Ситуация на рынке FOREX

• Эскалация конфликта в Египте спровоцировала сильное пятничное падение многих рисковых активов, в том числе индекс S&P 500 снизился на 1,79%. На этом фоне доллар, иена и франк нашли поддержку как «защитные валюты».

• Опубликованная в этот день статистика из США дала возможность ожидать ускорения темпов восстановления американской экономики. Хотя первая оценка ВВП США за IV кв. не оправдала предположений, но в то же время 3,2% г/г выше 2,6% роста в III кв. Приятно удивили частные компоненты, в том числе рост потребительского спроса. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета, в январе, согласно окончательной оценке, составил 74,2 п. (ожидали 73,3 п.).

• Пара EURUSD в пятницу торговалась в диапазоне 1,3584-1,3746, закрепившись к концу дня в районе 1,3611. Из комментариев в поддержку евро стоит отметить, слова министра финансов Германии В.Шойбле, который дал сравнительно оптимистичную оценку текущей ситуации долгового кризиса Еврозоны. Он сказал, что не ожидает каких-либо дальнейших «серьезных потрясений», предсказав, что евро будет «стабильным». Министр финансов Франции К.Лагард приняла аналогичную точку зрения, говоря, что кризис Еврозоны «повернул за угол». Также снова говорили по поводу фонда спасения (EFSF), в том числе австрийский канцлер В.Файман указал, что он предпочел бы скорейшее завершение дискуссии вокруг EFSF. Он сказал, что, - «проблема должна быть решена в марте и чем скорее, тем лучше».

• Вместе с тем, продолжающееся расширение спрэда между немецкими и американскими государственными долговыми обязательствами не дали евро понести более значительные потери против доллара. Такая динамика движения бондов, вероятно, стала отражением ожидания более раннего повышения ставок ЦБ в Еврозоне, чем в США из-за усиления инфляционного давления в европейском регионе. Отметим, что в пятницу доходность 2-летних бумаг поднялась до самого высокого уровня более чем за год, в то же время доходность тех же бондов США продолжила снижение, в итоги спрэд доходности между этими инструментам расширился до максимального значения с января 2009 г. – 83,38 б.п.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3650, 1,3720, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3570, 1,3550, 1,3497 (100-дневная скользящая средняя), 1,3410, 1,3320. Из событий, способных повлиять на движение пары в понедельник можно выделить статистику из Еврозоны и США, в том числе прогноз потребительских цен в европейском регионе и американские показатели доходов/расходов.

• В целом же, наступившая неделя может стать более волатильной вследствие усиления геополитической напряженности в мире и публикации блока важной статистики, в первую очередь из США, а именно традиционные данные по рынку труда. Также важно будет отметить и заседание ЕЦБ, поскольку на нем могут появиться первые сигналы сроков начала ужесточения денежно-кредитной политики в Еврозоне. Не исключено, что на фоне неприятия к риску и возможного улучшения ситуации на рынке труда США паре удастся опуститься в ближайшее время до 1,33.

• Пара USDJPY в пятницу торговалась в диапазоне 81,99-82,98, закрепившись к концу дня в районе 82,12. Пару вчера продавали на сообщениях из Египта, усиливших при этом по ней коррекционные настроения, поскольку она накануне подошла к сильному уровню сопротивления, проходящему в районе линии нисходящего тренда. Возможно, что пара продолжит снижение до 81,50, однако учитывая сделанные накануне заявления официального лица из Японии дальнейшее укрепление иены против доллара менее вероятно, чем ее ослабление, поэтому мы не исключаем, что в ближайшее время паре удастся пройти обозначенный ране уровень сопротивления, с целью роста 84,50. Возможно, что рост пары будет спровоцирован публикацией данных из США.

• На валютном рынке во время торгов в Азии отмечалась коррекция по многим парам, хотя большинство азиатских фондовых индексов снижалось вслед за остальными мировыми площадками. Исключением стал китайский Shanghai comp. (+1,38%), который мог расти перед празднованием нового года по китайскому календарю. Также нельзя исключать в преддверии этого новых сигналов от ЦБ КНР, который может предпринять новые шаги, направленные на ужесточение монетарной политики. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,3571-1,3615 и 81,78-82,23, соответственно.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль снова завершил неделю на минорной ноте, снизившись к бивалютной корзине. Игроки покупали в пятницу евро на фоне его роста на Forex во время торгов на российском валютном рынке, но при этом и желающих продавать доллар против рубля также не нашлось из-за ожидания его роста в ближайшие дни вследствие публикации сильных данных из США. Тем не менее, несмотря на это в виду налогового периода и по-прежнему высоких цен на нефть Brent, минувшая неделя принесла рублю 0,78% роста против доллара и 0,28% снижения в паре с евро, в итоге стоимость бивалютной корзины понизилась на 0,22%.

• Конъюнктура на денежном рынке в пятницу оставалась спокойной вследствие сохраняющегося навеса рублевой ликвидности. Ставки денежного рынка утром торговались с повышением на фоне завершения платежей по налогу на прибыль, к обеду ставки снова опустились на уже привычные для текущего года уровни. В том числе, однодневные МБК вернулись ниже уровней ставок депозитов «овернайт» ЦБ РФ (2,75%). Валютные свопы овернайт в пятницу находились в районе 2,6-2,8%. Ставка RUONIA по состоянию на 27 января составила 2,65% годовых с объемом сделок на сумму 34,38 млрд. руб.

• Общая рублевая ликвидность выросла в пятницу на 0,443 млрд. руб. до 1264,227 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций уменьшились с 531,741млрд. руб. до 529,583 млрд. руб., в то время как депозиты увеличились с 732,043 млрд. руб. до 734,644 млрд. руб.

• Между тем, в понедельник Совет директоров Банка России принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям Банка России, но при этом повысить, начиная с 1 февраля 2011 г. нормативы обязательных резервов. Это решение было неожиданным, поскольку участники рынка ожидали изменений в ставках по операциям, что, возможно и было заложено в текущем курсе рубля и ставках МБК, поэтому мы не исключаем, что это решение окажет дополнительное давление на российскую валюту и спровоцирует локальное снижение ставок денежного рынка.

• Сегодня рубль начал день с ослабления против бивалютной корзины на фоне снижения «аппетита к риску», но при этом ослабление евро в паре с долларом на Forex и рост цен на нефть остались незамеченными. В результате этого, диапазон движения рубля в бивалютной корзине может составить 34,60-34,80 руб.