Ситуация на рынке FOREX

• Продажи доллара отмечались в четверг на фоне комментариев ЕЦБ, усиливших ожидания улучшения ситуации на денежном рынке, где отмечаются проблемы в привлечении долларовой ликвидности.

• При этом вчерашние американские публикации остались незамеченными рынком. Индекс ФРБ Филадельфии составил -17,5 против прогноза -15,0 и прошлого значения -30,7. Отметим, что индекс занятости оказался на положительной территории. Также вместо ожидаемого нулевого роста промышленное производство увеличилось в августе на 0,2%. Обнародовали и цифры по потребительской инфляции - очищенный от затрат на продукты питания и энергоносители индекс потребительских цен вырос до 2%-целевого уровня ФРС, выше которого в Банке должны задумываться о смене курса монетарной политики либо удержаться от принятия новых программ, способных усилить инфляционное давление. Напомним, что 21 сентября состоится заседание ЦБ США.

• Что касается решения ЕЦБ, то с ФРС, Банком Англии, Банком Японии и Швейцарии было согласовано провести три тендера по предоставлению долларовой ликвидности со сроком погашения приблизительно через три месяца. Аукционы намечены на 12 октября, 9 ноября и 7 декабря. Они будут проводиться в дополнение к текущим еженедельным 7-дневным операциям по фиксированной ставке, которая еще не объявлена. С одной стороны, это был позитивный сигнал, когда чиновники подкрепили свои слова делом, но при этом это усилило опасения относительно кризиса ликвидности банковской системы. Причем велика вероятность, что данный шаг может стать первой мерой в подготовке к проведению «управляемого дефолта» Греции.

• Возможно, что на сегодняшнем саммите министров финансов еврозоны, где также примет участие глава Минфина США Т.Гайтнер, будут представлены новые меры. По мнению некоторых участников, американский чиновник едет давать советы по использованию Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) подобно программе Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF). Отметим, что программа США была разработана, чтобы покупать обеспеченные активами ценные бумаги, тогда как в случае с суверенными бумагами еврозоны может оставаться множество неясностей. Более того, любая новая предложенная мера должна быть одобрена парламентами стран-членов валютного блока, в то время как те еще не успели проголосовать за принятые ранее решения. В частности, на июльском саммите было решено расширить гибкость EFSF, но этого пока не случилось. Вследствие этого нельзя исключать, что по истечении некоторого времени вчерашний позитив может быть нивелирован, и продажи евро могут возобновиться с целью движения пары EURUSD - 1,3480.

• Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,3772-1,3936, закрепившись к концу дня в районе 1,3867. Еврокомиссар О.Рен отметил усугубление долгового кризиса еврозоны. Член руководящего совета ЕЦБ Э.Новотны сказал, что покупки облигаций Банком являются временным явлением, и в ЕЦБ должны пересмотреть свою политику, в случае если ратификация EFSF затягивается. Еще один представитель ЕЦБ отметил сегодня сбалансированность рисков для ценовой стабильности, добавив также, что инфляция снижается. В этой связи, а также учитывая усугубление проблем европейского региона, Банк, скорее всего, будет вынужден уже в ближайшее время пойти на снижение ставки.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3850, 1,39, 1,3958, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3495, 1,3467, 1,3408, 1,3047. Кроме евросаммита участники рынка будут следить и за рядом данных. В частности, в еврозоне уже обнародовали цифры по торговому (сезонное сглаживание: -2,5 млрд евро.) и платежному балансам (сезон. сглаж.:-12,9 млрд евро.), а в США же выйдут цифры по покупке долгосрочных ценных бумаг и индекс настроения потребителей Университета Мичигана. Также отметим предстоящие берлинские выборы, намеченные на выходные, по итогам которых представители правящей партии вновь могут понести поражение, что затруднит процесс принятия решений по поводу дальнейших программ помощи.

• Сегодня в Азии также отмечался оптимизм на рынках, где игроки, воодушевленные вчерашними новостями, покупали ценные бумаги. В то время как пара EURUSD вернулась в район 1,3850, пара USDJPY изменялась в диапазоне 76,68-76,87.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Относительно российского валютного рынка - продажи американской валюты на Forex вкупе со спекулятивным ростом цен на нефть и продажами валютной выручки под налоги позволили рублю несколько подрасти против американской валюты, несмотря на встречные продажи национальной валюты. Однако, учитывая нестабильный внешний фон, эти продажи сегодня могут усилиться, а значит и рубль может понести потери к доллару. При этом ближайшее сопротивление для пары USDRUB вновь проходит в районе 30,55 руб., поддержка же лежит около 30,28 руб. Прорыв уровня 30,55 руб. открывает возможность для игры на повышение пары до 30,82 руб.

• В свете налогового периода, стартующего сегодня с уплаты страховых взносов, и ухудшения внешнего фона вкупе с затруднением отдельных участников российского рынка ситуация на МБК значительно ухудшилась в четверг и сохранилась по сегодняшний день. Стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона составляла от 5,25% до 6,25%. Ставки «овернайт» МБК изменялись в районе 4,75-5,25%. Таким образом, столь резкий всплеск ставок лишний раз подтверждает, что решение ЦБ РФ было показательным и усиливает опасения по поводу ситуации на денежном рынке и её возможного ухудшения.

• Общая рублевая ликвидность упала вчера на 29,492 млрд. руб. до 819,535 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций уменьшились с 696,249 до 682,386 млрд. руб., в то же время депозиты снизились с 152,778 до 137,149 млрд. руб.

• Отметим, что российские регуляторы вследствие ухудшения ситуации на денежном рынке приняли решение увеличить объемы предоставления ликвидности. Так, ЦБ РФ увеличил лимиты на аукционах РЕПО до 1500 млрд руб. Минимальная ставка 5,25%. Минфин также решил предоставить 100 млрд. руб. в понедельник на будущей неделе по ставке 4,75%. Не исключено, что данные шаги сдержат ставки денежного рынка от дальнейшего повышения.