Российский рынок облигаций

Повышение аппетита к риску на глобальных рынках во вторник способствовало росту цен российских облигаций. Кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 4-7 б.п., доходность 10-летних ОФЗ 26228 снизилась до 5,59% годовых. Доходность 10-летних евробондов Russia`29 снизилась на 12 б.п. – до 2,48% годовых. Положительную ценовую динамику также продемонстрировали 10-летние евробонды Мексики, Бразилии, Индонезии, Турции. Инвесторы отыгрывали новости о планах США профинансировать инфраструктурные проекты на 1 трлн долл, а также статистику по росту розничных продаж в США.

Сегодня ждем боковой динамики цен российских облигаций, поскольку оптимизм глобальных инвесторов охлаждают новости о новых вспышках коронавируса в Китае и данные о рекордном количестве новых случаев заражения в Бразилии (34,9 тыс. за сутки). Риски новых ограничений снижают ожидания быстрого восстановления мировой экономики.

Минфин РФ на аукционах в среду предложит 5-летние ОФЗ 26234, 10-летние ОФЗ 26228 и инфляционные ОФЗ 52002. Учитывая приближение заседания ЦБ РФ, на котором ключевая ставка может быть снижена на 100 б.п., а также повышение спроса на риск ЕМ, ждем размещения ОФЗ в большем объеме, чем на прошлой неделе (около 70 млрд руб.).