По итогам торгов в пятницу доходность индекса гособлигаций RGBI снизилась 9,58% (-1 б.п. за день и -7 б.п. за неделю). Основные покупки были сконцентрированы в коротких и среднесрочных гособлигациях. Умеренный рост котировок ОФЗ в конце недели поддерживала стабилизация нефтяных цен в диапазоне 85 – 87 долл. за баррель Brent (+1,4% за неделю), а также комментарии Минэкономразвития РФ о понижении прогноза по инфляции в 2023 году до 5,3% с 5,5% ранее (предыдущий прогноз от сентября 2022 г.).

С начала апреля доходность ОФЗ с погашением до 1 года снизилась на 30 – 45 б.п., в диапазоне 7,1 – 7,6% годовых. Такая динамика, на наш взгляд, справедливой отражает снижение вероятности повышения ключевой ставки ЦБР на фоне низкой инфляции в марте-апреле. При реализации прогнозов Минэкономразвития по достижению инфляции ориентиров 3,6% в июне, 4,7% в сентябре и 5,3% в декабре вслед за короткими ОФЗ может произойти и снижение доходности среднесрочных ОФЗ.

Сегодня ждём сохранения умеренного оптимизма на рынке ОФЗ.