Российский рынок облигаций

Во вторник цены ОФЗ восстановили часть потерь после сильной просадки за предыдущие семь торговых сессий. Доходность 1-летних ОФЗ (25084) снизилась до 8,16% (-34 б.п.), 3-летних – до 8,80% (-21 б.п.). Доходность ОФЗ срочностью более 10 лет снизилась в среднем на 6 б.п. в диапазоне 10,3 – 10,4% годовых. Спрос на подешевевшие гособлигации поддержали новости об отмене аукционов по размещению ОФЗ в среду. Также рынок позитивно воспринял комментарии министра финансов Антона Силуанова о том, что Минфин не будет размещать облигации федерального займа (ОФЗ) "в ущерб доходности" и будет стремиться избежать дестабилизации рынка. Кроме того, улучшению настроений на российском долговом рынке вчера способствовал рост нефтяных цен и сильная отчетность Газпрома за первое полугодие 2022 года.

При этом мы отмечаем, что конъюнктура глобального рынка облигаций остается негативной. Ожидания повышения ставок мировыми Центробанками, риски рецессии и увеличение антикризисных расходов в развитых странах оказывают давление на цены гособлигаций. Доходность UST-10 вчера выросла до 3,97% (+11 б.п. за день и +84 б.п. с начала сентября), доходность UST-2 выросла до 4,3% (+3 б.п. за день и +85 б.п. с начала сентября). Сильно падают в цене гособлигации Великобритании, доходность 2-леток выросла до 4,35% (+136 б.п. с начала сентября), 10-леток – до 4,14% (+134 б.п. с начала сентября).

Учитывая негативный внешний фон, сегодня восстановительный рост цен ОФЗ может замедлиться. Для 10- летних ОФЗ актуальным на сегодня видим диапазон доходности 10,2 – 10,4% годовых.