Российский рынок облигаций

В понедельник цены рублевых облигаций продемонстрировали восстановительный рост. Доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,40% годовых (-6 б.п.). Покупки ОФЗ активизировались на фоне улучшения настроений глобальных инвесторов в ожидании новых монетарных стимулов от мировых Центробанков. Комментарии о готовности оказать поддержку рынкам и экономике были сделаны главами ФРС, ЦБ Англии, ЕЦБ, Японии, Китая. ЦБ Австралии вчера снизил ставку на 25 б.п. От ФРС инвесторы ожидают снижения ставки 18 марта на 50 б.п. – до 1,00 -1,25%.

Ожидаемый приток дешевой ликвидности на мировой рынок, и стабилизация цен на нефть выше 50 долл за баррель по Brent в ближайшее время будут удерживать нерезидентов от продаж ОФЗ. Но если замедление мировой экономики в связи с распространением коронавируса окажется более существенным, чем сейчас ожидают инвесторы, то текущее восстановление цен рублевых облигаций может оказаться временным.

Доходность UST’10 во вторник с утра опустилась до 1,12%. Обновление исторических минимумов долларовым бенчмарком происходит на фоне повышения спроса на защитные активы и на ожиданиях снижения ставки ФРС. Доходность Russia`29 вчера снизилась на 4 б.п. – до 2,88%, отыгрывая восстановление спроса на риск ЕМ. Сегодня умеренный рост цен российских евробондов может продолжиться.