Российские евробонды: доходность UST-10 переписывает исторические минимумы. Первый торговый день весны оказался ознаменован двумя моментами. Во-первых, доходность базового актива продолжила снижение – например, доходность UST-10 снизилась вчера до 1,06%. Напомним, что еще в середине прошлого месяца она была на 50 б. п. выше. Что ж, такова цена переоценки рынком ожиданий по снижению долларовой базовой ставки, произошедшей из-за коронавируса. Второй момент понедельника связан с тем, что покупатели частично вернулись в риск ЕМ, пусть и номинированный в американской валюте. Российская кривая сбросила в доходности около 4 б. п., что в целом соответствовало картине на других крупных ЕМ. Умеренные покупки (в частности, дальнего отрезка кривой "Газпрома") происходили вчера и в российском корпоративном сегменте. Аутсайдером дня стал "вечный" выпуск Tinkoff на фоне информации о том, что США выдали ордер на арест Олега Тинькова из-за налогов.

Сектор ОФЗ: цены отросли на 15 б. п. Несмотря на волатильность рубля рынок ОФЗ нашел в себе силы для роста. Впрочем, потери прошлой недели оказались велики, и текущие цены соответствуют только уровням декабря прошлого года. Кроме того, сейчас рынок ОФЗ не учитывает какое-либо потенциальное снижение ключевой ставки ЦБ РФ.