Глобальные рынки

Европейские госбумаги продолжают демонстрировать низкую волатильность.

Глобальный долговой рынок в рамках европейской сессии в последнее время не часто демонстрирует активность участников. Доходности европейского госдолга продолжают удерживаться на прежних уровнях.

В рамках американской сессии были представлены данные о числе обращений за пособием по безработице, которые оказали лучше прогнозов. Доходности UST-10 при этом продолжили демонстрировать рост, достигнув уровня 2%.

На глобальном валютном рынке вчера можно было наблюдать резкое укрепление доллара по отношению к евро. Пара EUR/USD достигла уровня 1,086х, хотя еще в начале дня находилась вблизи значения 1,104х

Сегодняшний день также довольно скромен на публикацию макростатистики, что поддержит низкую активность участников.

Еврооблигации

Четверг суверенные евробонды РФ завершили без особых ценовых изменений.

В четверг в начале торгов российские суверенные евробонды продолжили рост, отыгрывая повышение нефтяных цен из-за боевых действий в Йемене. Впрочем, уже во второй половине дня настроения инвесторов сменились на нейтральные, и в итоге в госбумагах можно было наблюдать консолидацию. Так, Russia-30 завершила вчерашний день снижением цены на 11 б.п. до 114,113%, при этом доходность прибавила всего 2 б.п. до 4,42%.

В корпоративном сегменте также не наблюдалось заметных ценовых движений, немного в цене потеряли госбанки (ВЭБ, ВТБ, РСХБ), впрочем, покупки были отмечены в бумагах Газпромбанка, среди нефтегазовых выпусков котировки немного снизились у Лукойла, Газпром Нефти. Лучше рынка смотрелись бонды ТМК, длинный бонд Металлоинвеста.

Сегодня с утра нефть по-прежнему торгуются у отметки 58 долл. за барр. – события в Йемене продолжают оказывать поддержку нефтяным котировкам, закладывая геополитическую премию. На этом фоне российский сегмент евробондов вполне может продолжить консолидироваться, впрочем, в случае коррекции на сырьевых рынках, аналогичная ситуация может ожидать и евробонды, в которых вторую половину марта было ралли, повышая риски локальной коррекции.

Сегодня суверенные евробонды могут продолжить консолидироваться.

FX/Денежные рынки

Рубль проигнорировал факт завершения крупных налоговых выплат.

Резкий рост нефтяных котировок позволил рублю обновить очередные максимумы 2015 года – курс доллара 56,05 руб., а курс евро 62,1 руб. При этом фактор завершения крупных налоговых выплат практически был полностью нивелирован благодаря росту цен на черное золото к уровням 58 долл. за барр. и выше. Однако уже во второй половине дня рубль начал демонстрировать плавное ослабление, что больше характерно для периода завершения налоговых выплат.

В краткосрочной перспективе мы сохраняем опасения того, что при снижении цены на нефть рубль может скорректироваться до уровня 60-61 руб. по отношению к доллару. Однако нахождение котировок нефти в диапазоне 57-58 долл. за барр. все же позволят рублю консолидироваться на текущих уровнях - вблизи значения 57,5 руб. за долл.

Сегодня рубль может продолжить демонстрировать консолидацию на достигнутых вчера уровнях - вблизи значения 57,5 руб. за долл.

Облигации

В четверг покупки в ОФЗ продолжились на фоне дорожавшей нефти и устойчивого рубля, дальний конец кривой госбумаг опустился ниже 11,9%.

В четверг в ОФЗ продолжились покупки на фоне дорожавшей нефти и устойчивом рубле – ценовой рост преимущественно был в пределах 50-80 б.п. Дальний конец кривой госбумаг в доходности опустился ниже 11,9%.

Данные уровни вполне могут стать поводом для начала локальных продаж, учитывая, что следующее заседание ЦБ РФ, от которого рынок ожидает очередное понижение ключевой ставки, состоится только в конце апреля. Впрочем, удерживающиеся вблизи отметки 58 долл. за барр. цены на нефть марки Brenrt, а также окрепший рубль вполне могут несколько отодвинуть данное событие. В то же время в целом ожидания тренда на понижения ставок сохраняется, в поддержку этому выступает замедление темпов роста инфляции, которая уже четвертую неделю удерживается на уровне 0,2%, в годовом выражении она составляет 16,7%.

Отдельно стоит отметить наметившиеся оживление первичного предложения со стороны финансового сектора. Вчера сбор заявок на вторичное размещение проводил Банк ФК Открытие, предложив интересный купон 16% к полугодовой оферте, что, похоже, нашло спрос, в итоге эмитент увеличил объем предложения бумаг с 1 до 2,5 млрд руб. На следующей неделе о планах сбора заявок объявили Татфондбанк и КБ Центр-инвест на выпуски объемом 2 млрд руб. каждый. Центр-инвест предлагает в рамках вторичного размещения вполне интересную доходность 16,5-17% к оферте в ноябре 2015 г.

Сегодня ожидаем консолидации в сегменте ОФЗ, подорожавшая нефть будет оказывать поддержку госбумагам.