Российский рынок облигаций

Во вторник рынок рублевых облигаций торговался в боковом диапазоне. Аукционы Минфина РФ по размещению нового госдолга прошли при относительно небольшом спросе. Минфин продал 15-летние ОФЗ 26233 на 9,4 млрд руб. с доходностью по цене отсечения 5,97% годовых при спросе 13,9 млрд руб. Объем размещения 7-летних ОФЗ 26232 составил 31,2 млрд руб. при спросе 41,9 млрд руб., средневзвешенная доходность – 5,34% годовых. С учетом ослабления аппетита к риску на глобальных рынках и снижения котировок Brent ниже 40 долл за баррель в четверг ждем усиления продаж на рынке ОФЗ, кривая доходности ОФЗ может сместиться вверх на 3-5 б.п.

Доходность Russia`29 Во вторник снизилась на 3 б.п., до 2,44% годовых. Спрос на риск ЕМ усилился на фоне публикации июньских индексов PMI, которые оказались заметно лучше майских и превзошли ожидания рынка. Однако в среду оптимизм на глобальных рынках снизился. Быстрый рост числа инфицированных коронавирусом и ухудшение прогнозов МВФ по мировой экономике на 2020 – 2021 годы усилили спрос на защитные активы. Доходность Russia`29 вернулась к уровню понедельника – 2,47% годовых.

Сегодня с утра на рынке преобладают негативные настроения из-за опасений возврата ограничений в связи с ускорением распространения коронавируса, а также в связи с новым раундом напряженности в торговых отношения между США и Евросоюзом (США планируют новые тарифы на европейский экспорт). Ожидаем движения доходности Russia`29 ближе к верхней границе диапазона 2,45 -2,50% годовых.