Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: “аких слабых результатов аукционов ќ‘« не наблюдалось 3,5 мес€ца


[23.06.2020]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

“аких слабых результатов не наблюдалось 3,5 мес€ца

 омментарий к аукционам по ќ‘«, состо€вшимс€ 23 июн€ 2020г.

Ќа аукционах 23 июн€ инвесторам были предложены два выпуска ќ‘«-ѕƒ: семилетней серии 26232 и п€тнадцатилетней серии 26233 в объеме остатков, доступных дл€ размещени€ в каждом выпуске. ќбъем удовлетворени€ за€вок на каждом аукционе определ€етс€ ћинфином –‘ исход€ из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимс€ на рынке уровн€м доходности.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26232 €вл€етс€ 4 декабр€ 2019г., датой погашени€ – 6 окт€бр€ 2027 года. —тавка полугодового купона на весь срок обращени€ бумаг составл€ет 6,00% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 450 млрд руб., доступный к размещению остаток составл€ет 120,144 млрд руб. ѕредыдущее размещение выпуска прошло 3 июн€ т.г. ѕри спросе более 70,2 млрд руб. было размещено облигаций на сумму пор€дка 51,5 млрд руб. при средневзвешенной доходности 5,32% годовых, котора€ предполагала "премию" пор€дка 5 б.п. к вторичному рынку.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26233 €вл€етс€ 19 феврал€ 2020г., погашение запланировано на 18 июл€ 2035 года. —тавка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 6,10% годовых. ќбъ€вленный объем выпуска составл€ет 450 млрд руб. по номинальной стоимости доступный к размещению остаток составл€ет пор€дка 398,585 млрд руб.. Ќа предыдущем аукционе по размещению данного выпуска, состо€вшемс€ 3 июн€, был отмечен слабый спрос, составивший около 17,6 млрд руб. Ёмитент разместил облигации в объеме около 15,2 млрд руб. при средневзвешенной доходности 5,87% годовых, котора€ предполагала "премию" в размере 11 б.п. к уровню вторичного рынка.

Ќа первом аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26232 спрос составил около 41,894 млрд руб., что составило около 34,9% от доступных к размещению остатков. ”довлетворив в ходе аукциона 33 за€вки или 70,5% от объема спроса, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 29 537,728 млн руб. по номинальной стоимости (или 24,6% от доступных остатков). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 104,2738% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 104,3405%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 5,35% и 5,34% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 104,451% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 104,525% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 5,33% и 5,31% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "премией" по средневзвешенной доходности пор€дка 3 б.п. к доходности вторичного рынка.

Ќа втором аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 29233 спрос составил около 13,97 млрд руб., что составл€ет 3,5% от объема доступных остатков. ”довлетворив в ходе аукциона 30 за€вок, ћинфин –‘ разместил облигации в объеме 9 052,742 млрд руб. по номинальной стоимости (около 64,8% от спроса и около 2,3% объема доступных остатков). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 102,100% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 102,2812% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 5,97% и 5,96% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 102,899% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 103,061% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 5,89% и 5,88% годовых. “аким образом, аукцион прошел с "премией" пор€дка 8 б.п. средневзвешенной аукционной доходности к средневзвешенной доходности вторичного рынка.

–ост доходности ќ‘« на вторичном рынке, который началс€ во второй половине п€тницы после ожидаемого решени€ Ѕанка –осси и о снижении ключевой ставки на 100 б.п. (до минимального за всю историю уровн€ 4,5%) и ускорилс€ накануне, правда, при минимальных объемах биржевых торгов, очевидно предопределил слабые результаты сегодн€шних аукционов. ѕри объеме общих доступных остатков пор€дка 519 млрд руб. суммарный спрос составил всего около 55,864 млрд руб. (10,8% от остатков). ћинфин –‘ удовлетворил около 69,1% от общего спроса и разместил облигаций на общую сумму около 38,59 млрд руб. —толь низкие объемы размещени€ наблюдались в конце феврал€ и начале апрел€ т.г. ѕри этом эмитент предоставил инвесторам "премию" пор€дка 3 и 8 б.п. по среднесрочному и долгосрочному выпускам соответственно.

ѕо итогам аукционов в апреле-мае и четырех аукционных дней в июне ћинфин –‘ разместил гособлигации на общую сумму пор€дка 1 077,032 млрд руб., выполнив на 179,51% план привлечени€ на рынке ќ‘« во II квартале т.г., который был установлен на уровне 600 млрд руб. “аким образом, на текущий момент объем размещенных с начала текущего года ќ‘« составл€ет 1 558,333 млрд руб., что составл€ет 129,86% от плана двух кварталов.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: