Глобальные рынки

Долговой рынок продолжает находиться в ожидании ФРС.

В рамках вчерашних торгов на глобальном долговом рынке можно было наблюдать сохранение низкой активности участников. Доходности гособлигаций стран ЕС удерживались на прежних уровнях. Слабый информационный фон, а также ожидания предстоящего на следующей неделе заседания ФРС способствовали поддержанию низкой активности.

Доходности десятилетних бумаг Германии удерживались вблизи уровня 0,5929%, Франции – 0,8986%.

В рамках американской сессии доходности UST-10 продемонстрировали снижение до уровня 2,2077%, отыгрывая коррекцию на фондовых площадках.

Сегодня, вероятнее всего, активность на глобальных долговых площадках продолжит сохраняться низкой.

Еврооблигации

В среду суверенные евробонды на фоне отскочившей нефти показали умеренный рост в рамках коррекции.

В среду суверенные евробонды на фоне отскочившей нефти показали умеренный рост в рамках коррекции после снижения. Так, Brent после пробития вниз отметки в 40 долл. за барр. накануне вчера попыталась расти к значению в 41 долл. за барр. На этом фоне длинные евробонды Russia-42 и Russia-43 прибавили в цене на 55-65 б.п., бенчмарк Russia-23 – на 34 б.п. Корпоративные евробонды преимущественно консолидировались, торговая активность была низкой. При этом хуже рынка выглядели длинные выпуски Газпром нефти («-12-22 б.п.»), Сбербанка («-36 б.п.»), Evraz и Severstal («-35-40 б.п.»), Nord Gold («-26 б.п.).

Сегодня с утра Brent торгуется вблизи значения 40,4 долл. за барр., что по-прежнему не дает повода для продолжения роста в российских евробондах, если не будет новой попытки со стороны нефти отскочить вверх. При этом близость заседания ФРС США (15-16 декабря) по-прежнему будет удерживать рынок, учитывая высокие ожидания повышения ставки.

Российские евробонды продолжат находиться под влиянием нефти и приближения даты заседания ФРС США.

FX/Денежные рынки

Рубль продемонстрировал попытки стабилизироваться.

Большую часть вчерашних торгов на локальном рынке рубль удерживался в узком диапазоне относительно базовых валют. Стабильная ситуация с нефтью способствовала снижению волатильности. В рамках дневной сессии курс доллар находился в диапазоне 69,06-69,50 руб. С публикацией данных о сокращении коммерческих запасов нефти в США можно было наблюдать попытку «черного золота» продемонстрировать рост, что способствовало укреплению рубля до отметки 68,73 руб. Тем не менее, возвращение цен на нефть до прежних уровней спровоцировало ослабление рубля в рамках вечерней сессии до 69,69 руб.

Сегодня, на наш взгляд, рубль будет удерживаться в узком диапазоне 69,20-70,0 руб. по отношению к доллару. При этом ожидания предстоящего решения ЦБ вряд ли окажут принципиальное влияние на локальный валютный рынок.

На денежном рынке ставки МБК продолжили удерживаться на повышенных уровнях. При этом ликвидность банковской системы за счет активного наращивания задолженности перед ЦБ через инструменты РЕПО по фиксированной ставки, а также валютный SWAP, находится на повышенном уровне.

Сегодня, на наш взгляд, рубль будет удерживаться в узком диапазоне 69,20-70,0 руб. по отношению к доллару.

Облигации

На фоне отскока по нефти и попытке рубля частично отыграть утраченные позиции ОФЗ умеренно прибавляли в цене.

В среду на фоне отскока по нефти и попытке рубля частично отыграть утраченные позиции ОФЗ прибавляли в цене на 30-60 б.п., при этом доходность гособлигаций опустилась на 5-10 б.п. Так, среднесрочные бумаги были в районе 10,2%, в длине – 9,55-9,58%. Размещение индексируемых ОФЗ 52001 прошло при сдержанном спросе – из предложенных 20,4 млрд руб. было размещено 13,6 млрд руб., при этом спрос был в объеме 19,5 млрд руб. Реальная средневзвешенная доходность составила 2,68% годовых. Очевидно, что ажиотажный спрос на выпуск, наблюдавшийся на предыдущих аукционах, пошел на спад.

Вчера вышли очередные данные Росстата по недельной инфляции с 1 по 7 декабря, которая ускорилась, составив 0,2% против 0,1% неделей ранее. После ввода «турецкого продэмбарго» рост возобновился в плодоовощной продукции (прирост 1,6%), в частности на помидоры (6,6%) и огурцы (4,4%). Годовая инфляция продолжила замедляться – до 14,8% против 15% в ноябре на фоне высокой базы прошлого года. Данная статистика скорее выступает в пользу сохранения ключевой ставки ЦБ на уровне 11% на предстоящем заседании 11 декабря. Впрочем, ожидания рынка (дисконт к ключевой ставке от 80 б.п.) все еще отчасти закладывают возможность смягчения ДКП российским ЦБ. До завтрашнего заседания ЦБ (в 13-30 по МСК) игроки рынка, скорее всего, воздержатся от резких шагов, на рынке вероятна консолидация.

До заседания российского ЦБ в ОФЗ, скорее всего, будет наблюдаться консолидация на достигнутых уровнях.