Российский рынок облигаций

В четверг инвесторы активизировали покупки ОФЗ. Доходность гособлигаций по всей кривой снизилась в среднем на 8 б.п.: до 8,21% по однолетним (25084), 9,35% - пятилетним (26232) и 10,14% - десятилетним (26221) бумагам. Инвесторы позитивно отреагировали на недельную статистику по замедлению инфляции в РФ до 13,4% г/г по сравнению с 13,7% в конце сентября и 14,3% в августе. Также мы обращаем внимание на замедление оттока наличных из банков до уровня августа и увеличение структурного профицита ликвидности в банковском секторе с 1,0 до 1,6 трлн руб. на этой неделе. Совокупность данных факторов снижает вероятность повышения ставки ЦБР на заседании 28 октября. Нейтральный сигнал А.Заботкина на этой неделе также способствует усилению ожиданий сохранения ставки ЦБР на уровне 7,5%, что поддерживает спрос на подешевевшие за последние три недели ОФЗ.

На глобальных рынках инвесторы продолжили повышать ожидания по ставке ФРС. Доходность UST-2 обновила максимум этого года, достигнув 4,47% (+17 б.п.), доходность UST-10 выросла до 3,95% (+5 б.п.). Тригером стала вышедшая вчера статистика по потребительской инфляции в США. Индекс CPI в сентябре составил 8,2% (8,3% в августе). Базовый индекс CPI вырос до 6,6% (6,3% в августе), максимум с 1982 г.

Сегодня с утра на глобальных рынка преобладают позитивные настроения, что вместе с восстановлением нефтяных цен и укреплением рубля может способствовать продолжению покупок ОФЗ.