Ситуация на рынке FOREX

• Американская валюта в четверг укреплялась благодаря более оптимистичным комментариям представителей ФРС относительно экономики США и ожиданий, что американский ЦБ будет постепенно сворачивать беспрецедентные меры стимулирования экономики уже в ближайшее время. В свою очередь эти ожидания оправдались после закрытия торгов в Штатах, когда регулятор сообщил о повышении ставки дисконтирования до 0,75%, заявив, что этот шаг направлен на то, чтобы финансовые институты полагались на ресурсы денежных рынков, а не на ресурсы ЦБ. Кроме того, он добавил, что эти изменения представляют дальнейшую нормализацию системы кредитования ФРС США, а так же ожидает, что данный шаг не станет причиной ужесточения финансовых условий для домохозяйств и корпоративного сектора и не приведет к изменению перспектив экономики и монетарной политики.

• В то же время, чтобы игроки не думали, что ФРС начала программу по сворачиванию мягкой кредитно-денежной политики и то, что базовая процентная ставка может быть повышена раньше времени, представитель ФРС Дж. Буллард сообщил, что речи о повышении базовой ставки сейчас идти не может ввиду слабости экономики США.

• Что касается, вышедших вчера американских макроданных, то можно было бы считать их позитивными, если бы не один нюанс - данные по рынку труда разочаровали - число первичных обращений выросло на 31 тыс. до 473 тыс, хотя ожидалось снижение до 438 тыс. Тем не мене, индекс опережающих индикаторов США в январе рос 10-й месяц подряд (на 0,3%), производственный индекс от ФРБ-Филадельфии продемонстрировал рост 6-месяц подряд (до 17,6).

• На этом фоне, из-за разницы экономического развития европейских стран (страны-члены ЕС и Великобритания) и США евро и фунт находятся под постоянным давлением, что и отражается в их позициях к «американцу». И этому стали подтверждением вчерашние британские и европейские публикации. Так, индекс потребительской уверенности Еврозоны оказался хуже прогнозов (-17). В Великобритании в декабре объем предоставленных кредитов упал на 8.1% - максимальное снижение с 1999 г., когда данный показатель начал подсчитываться. Это, по словам представителя Банка Англии, стало следствием слабости кредиторов.

• Пара EURUSD 18 февраля двигалась в диапазоне 1,3635-1,3547 и к концу американской сессии закрепилась в районе – 1,3594. Пара USDJPY изменялась в коридоре 90,62-91,43, поднявшись к концу торгов в США до 91,29. Пара GBPUSD торговался в диапазоне 1,5561-1,5691, закрепившись к концу торгов в США на отметке 1,5602.

• В последний трудовой день недели доллар США продолжил укрепление и в Азии, отыгрывая решение ФРС, которое было принято уже после закрытия вчерашних торгов в СЩА. Пара EURUSD упала ниже основного уровня поддержки 1,35. В итоге диапазоне движения пары составил 1,3444-1,3623. Пара USDJPY выросла с 91,19 до значений января прошлого года 92,09.

• Сегодня, вероятнее всего, пара EURUSD закрепиться у уровней закрытия азиатской сессии, тогда как ослаблении евро удалось приостановить европейскими макропубликациями. Индекс цен производителей в январе вырос на 0,8% м/м, в годовом выражении снижение замедлилось до 3,4%. Таим образом, данные свидетельствуют о росте экономической активности. Далее выйдут данные по деловой активности в производственном секторе и секторе услуг Германии, Франции и Еврозоны. В Великобритании ожидаются отчеты по розничным продажам. Однако, учитывая сложившиеся обстоятельства, европейская статистика сможет лишь приостановить падение евро и фунта.

• В США будут опубликованы индекс потребительских цен и показатели изменения объемов розничной торговли, которые предположительно продемонстрируют рост. Это поддержит доллар - несмотря на плохое состояние американского рынка труда ФРС США будет вынуждена прибегнуть к повышению основной ставки раньше срока для предотвращения увеличения инфляционных рисков. Тем не менее, эти предположения сегодня в своем выступлением может развеять У. Дадли, который является сторонником мягкой монетарной политики.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рублю за вчерашний день удалось обновить 14-месячные максимумы к бивалютной корзине на фоне сложившейся благоприятной конъюнктуры при этом, изрядно пощекотав нервы ЦБ РФ, который, предположительно был вынужден сдвинуть свой BID до 34,85 руб. Таким образом, регулятор применил практику, используемую осенью 2009 г, когда после покупки валюты на сумму $700 млн. снижал границу бивалютного коридора на 5 коп.

• По итогам торгов 18 февраля стоимость бивалютной корзины снизилась на 14 коп. - 34,88 руб. Евро в этот день ослаб на 19 коп. (40,82 руб.). Курс американской валюты снизился на 9 коп. (30,03 руб.).

• Что касается, ситуация на рынке МБК, то она оказалась неоднозначной. С утра ставки находились на уровне 3,75-4,25%, к обеду - 4,0%, и к концу торгов закрепились около 4,25%. Это было обусловлено потребностью в рублях со стороны нерезидентов. Ставки на рынке валютных свопов остались чуть выше ставок на МБК, составив к концу торгов 4,6%. Корсчета кредитных организаций в ЦБ сократились с 524,99 млрд. руб. до 503,846 млрд. руб. Депозиты уменьшились с 429,818 млрд. руб. до 393,608 млрд. руб.

• Между тем, ЦБ РФ принял решение снизить ставки по всем инструментам рефинансирования, депозитам на 0,25%, это стало возможным, по словам регулятор, ввиду благоприятной динамики индекса потребительских цен (на 15 февраля 2010 года годовая инфляция снизилась до 7,6% по сравнению с 13,4% на ту же дату прошлого года). Таким образом, это решение, по словам ЦБ, было принято в целях дальнейшего стимулирования активности банковского сектора по кредитованию российской экономики. Как мы полагаем, что не инфляция стала главным поводом для снижения ставок, а приток капитала. Путем снижения ставки регулятор старается уменьшить привлекательность активов номинированных в рублях. Таким образом, данный шаг стал еще одной мерой по ограничению нынешнего движения рубля.

• Сегодня российская валюта, скорее всего, постарается консолидироваться у уровней вчерашнего дня или даже продемонстрировать ослабление вследствие возможной фиксации прибыли в преддверии длинных выходных в РФ.