Российский рынок облигаций

В среду индекс цен гособлигаций RGBI снизился на 0,05%, доходность индекса выросла до 9,12% (+2 б.п.). Большинство выпусков ОФЗ вчера торговались в боковом диапазоне. На рост доходности индекса RGBI повлияли бумаги срочностью 6-8 лет, которые подросли в доходности на фоне размещения Минфином ОФЗ 26237 (погашение 14.03.2029 г.) в объеме 20,7 млрд руб. по номиналу. Средневзвешенная доходность размещения составила 9,87%, что предполагало премию 7 б.п. к закрытию вторника.

Также Минфин вчера разместил флоатер ОФЗ 29021 (погашение 27.11.2030 г.) на 123,6 млрд руб. по средневзвешенной цене 97,5% от номинала. Спрос на выпуск составил 218,7 млрд руб. На третьем аукционе Минфин разместил инфляционные ОФЗ 52004 (погашение 17.03.2032 г.) в объеме 33,3 млрд руб. Объем спроса - 41,4 млрд руб.

Общий объем размещения ОФЗ вчера составил 178 млрд руб., что является максимумом за 1,5 года. С учетом прошлой недели, когда были проданы ОФЗ на 50 млрд руб., Минфин досрочно выполнил план по размещению ОФЗ в этом квартале (150 млрд руб.). Большой объем размещения ОФЗ мы связываем с аккумулированием ликвидности для планового погашения ОФЗ в ноябре-декабре на 562 млрд руб.

Рост потребительских цен в РФ продолжает замедляться. Недельная инфляция с 18 по 24 октября составила 0,08%, годовая замедлилась до 12,9% по сравнению с 13,1% на прошлой неделе, 13,7% в сентябре, 14,3% в августе. Темпы снижения инфляции соответствует базовому прогнозу ЦБР.

Сегодня ожидаем нейтральную динамику на рынке рублевых облигаций. Инвесторы перед завтрашним заседанием ЦБР по ставке вряд ли будут предпринимать активные действия.