Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Сегодня от курса рубля не следует ожидать сильных колебаний


[24.10.2013]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Комментарий трейдера:

Облигации

Аукционы по размещению 7- и 15-летних ОФЗ вчера прошли с большой переподпиской, что не наблюдалось на рынке уже достаточно давно. Спросу способствовало снижение доходностей treasuries в ожидании сохранения QE в среднесрочной перспективе. Вместе с тем к вечеру инвесторы предпочли частично зафиксировать прибыль; котировки ОФЗ 26207 завершили торги на уровне 106,3/106,5. Сегодня доходность UST'10 вернулась к уровню 2,49% годовых, а рынки АТР снижаются на росте стоимости заимствований в КНР. В результате ожидаем сегодня консолидацию рынка ОФЗ при открытии торгов по ОФЗ 26207 около 106 фигуры.

FX

С технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 31,67 и 31,70 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31,77 и 31,85 руб. Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для декабрьского контракта на пару USDRUB станут отметки 31806 и 31984 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32151 и 32282 п.

Глобальные рынки: На глобальном долговом рынке в среду сохранялся оптимизм

Торги на глобальных долговых площадках в рамках вчерашней сессии по динамике были схожи со вторником. Инвесторы демонстрировали повышенный спрос как на защитные, так и на рисковые инструменты. Доходности десятилетних облигаций Германии снизились до уровня 1,77%. Отметим, что прошедший аукцион по размещению тридцатилетних бумаг Германии прошел весьма позитивно. Доходность по итогам размещения составила 2,64%, что ниже уровня торгов. В целом, инвесторы, не смотря на ситуацию на рынке акций, где наблюдалось снижение, продолжали демонстрировать оптимистичные настроения.

Ситуация на глобальном валютном рынке за вчерашний день не претерпела существенных изменений. Пара EUR/USD торговалась на уровне 1,379х. При этом любые попытки приблизиться к значению 1,38х встречали сильное сопротивление.

Вероятнее всего, сегодня инвесторы предпочтут взять паузу, которая может продлиться вплоть до решения ФРС.

Еврооблигации: Рост цен несколько приостановился. Газпромбанк разместил выпуск в евро. Внешпромбанк озвучил планы по размещению дебютного выпуска

Инвесторы похоже забыли про заседание ФРС на следующей неделе и сохраняли оптимизм к евробондам развивающихся рынков. Основные покупки в течение дня совершали европейские инвесторы, однако с выходом на рынок заокеанских трейдеров бумаги начали несколько терять достигнутые уровни. На суверенной кривой рост во вторник около 100 б.п. в среду сменился динамикой не выше 30 б.п.

Аналогично в корпоративном сегменте инвесторы, не столь активно, как в начале недели, покупали суверенные бумаги. Наиболее слабо себя чувствовал сегмент частных банков, где бонды либо не показывали рост, либо теряли в цене до 10 б.п.

На первичном рынке отметим довольно успешное размещение бумаг Газпромбанка, который разместил 5-летний выпуск в евро объемом 1 млрд и ставкой 3,984%. В целом представленные уровни создают апсайд, однако ликвидность выпусков в евро традиционно ниже долларовых бумаг. Интересно, что на рынок подтягиваются банки за границей ТОП-30. Так, свои намерения озвучил Внешпромбанк (В2/В+/-).

Сегодня ждем снижения покупок на фоне приближения заседания ФРС.

FX/Денежные рынки: Рубль в рамках вчерашних торгов демонстрировал смешанную динамику

Торги на локальном валютном рынке в среду были разделены на два этапа. В первой половине дня инвесторы предпочитали фиксировать прибыль от операций совершенных накануне, что выражалось в непродолжительном ослаблении рубля. В роли индикатора настроя инвесторов выступали фьючерсы на американские индексы, находившиеся в красной зоне. Переломный момент наступил во второй половине дня, когда рубль начал демонстрировать укрепление. Примечательно, что тенденции, наблюдаемые на сырьевых площадках, не выглядели позитивными - стоимость нефти марки Brent опустилась ниже отметки 110 долл. за барр. По итогам дня курс доллара достиг уровня 31,75 руб., а стоимость бивалютной корзины – 37,15 руб.

Поступление ресурсов от проведенного во вторник аукциона прямого РЕПО сроком на семь дней (2 трлн руб.(+233 млрд руб.)), а также депозитного аукциона Росказначейства (220 млрд руб. позволило банковской системе безболезненно пережить возвраты ранее размещенных депозитов, а также сокращение лимита по РЕПО o/n. Напомним, что совокупный объем, подлежащий возврату составил порядка 315 млрд руб. – депозиты Росказначейста, а также 210 млрд руб. возврат ресурсов по РЕПО. Ставки денежного рынка при этом удерживали на привычных для последнего времени уровнях – 6-6,5%.

Сегодня, на наш взгляд, от курса рубля не следует ожидать сильные колебания. Тем не менее, предстоящие завтра уплаты в бюджет НДПИ и акцизов способны оказать национальной валюте поддержку.

Облигации: Аукционы Минфина стали одними из самых успешных в этом году, что стало триггером для покупок. Цена по 26207 повышалась до уровня в 106,7%

Безусловно, главным событием вчерашнего дня стало, как мы и ожидали, одно из самых успешных размещений ОФЗ этого года. Заявки на предложение Минфина в 30 млрд руб. составили свыше 150 млрд руб. При этом оба выпуска были размещены ниже заявленных ориентиров. По 26212 доходность составила 7,64% при диапазоне в 7,68-7,73%, по 26214 – 6,98% при диапазоне 7-7,05%. В целом размещение с дисконтом свидетельствует о потенциале роста рынка в ближайшей перспективе. Мы считаем, до конца октября бумаги покажут уверенный рост. В целом у Минфина в случае отсутствия внешнего негатива остается шанс разместить весь заявленный объем заимствований до конца года.

Вторичный рынок вчера характеризовался довольно высокой волатильностью. Так, сначала торговые котировки ушли вниз на 30-50 б.п., в то время как итоги аукционов ОФЗ подняли ценовые уровни на максимум за последнее время. В частности, по 26207 ценовой уровень доходил до отметки в 106,7% - на таких значениях бумага торговалась в сентябре, после заседания ФРС. Однако под конец дня инвесторы фиксировали прибыль и итогом торгов по бумаге стал уровень в 106,35%.

Ждем умеренного оптимизма на рынке.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: