Глобальные рынки

Американские инвесторы умерили позитив европейского долгового рынка.

Торги в рамках вчерашней сессии на глобальном долговом рынке можно было разнести на две части. Участники европейского рынка при открытии торгов пребывали в позитивном настрое после итогов заседания ФРС, что стало поводом для активных покупок. Доходности гособлигаций при этом продемонстрировали снижение.

С приходом на рынок американских инвесторов можно было наблюдать смену настроя рынка. Доходности UST-10 еще в среду снижавшиеся до уровня 2,58%, вновь начали демонстрировать рост, утянув за собой и европейские бумаги. По итогам дня доходность UST-10 достигла уровня 2,61%.

На глобальном валютном рынке доллар продолжал демонстрировать ослабление. Пара EUR/USD при этом частично отыграла движение, наступившее после монетарного ослабления со стороны ЕЦБ. По итогам дня соотношение между долларом и евро составило 1,3606х.

Сегодня на рынках может вновь наступить переоценка событий. На этом фоне следует рассчитывать на рост волатильности на внутридневных торгах.

Еврооблигации

Рынок сохранил настрой на покупку. Рост суверенных бумаг в пределах 90 б.п. Активные покупки бумаг Сбербанка и ВЭБа.

Инвесторы вчера продолжали активно покупать российские бумаги, отыгрывая итоги заседания ФРС, а также решение Петра Порошенко прекратить огонь в одностороннем порядке. Ценовой рост вчера в суверенном сегменте составил от 70 до 90 б.п. Отметим, что, как и в большинстве российских активов под конец дня на рынок вышли продавцы, которые фиксировали позиции на новостях о подводе российский войск к границе Украины, что, вместе с тем, не подтверждается официально российским правительством.

В корпоративном сегменте сантимент оставался довольно положительным. Здесь можно отметить довольно уверенный спрос на бумаги Сбербанка и ВЭБа. Ценовое движение длинных выпусков этих эмитентов приближалось к отметке в 100 б.п. к концу дня.

Внимание инвесторов сейчас сосредоточено на первичном рынке, где Сбербанк и Газпромбанк проводят road-show еврооблигаций, по предварительным данным, в евро.

Сегодня не исключаем, что инвесторы предпочтут занять выжидательную позицию.

FX/Денежные рынки

Позитив, пришедший с внешних площадок, продлился недолго.

Торги на локальном валютном рынке открылись в весьма позитивном настрое инвесторов. Рост на глобальных площадках, наступивший после закрытия российского рынка в среду на новостях от ФРС, позволил рублю в первой половине четверга укрепиться к доллару до уровня 34,15 руб. При этом можно было наблюдать усиление активность экспортеров, продолжающих активно продавать валютную выручку.

Во второй половине дня ситуация претерпела принципиальные изменения. Новость о том, что на Юго-востоке Украины вопреки ожиданиям вновь возобновились бои начала оказывать давление на национальную валюту. Кроме того, мы допускаем, что часть спекулянтов, открывших позиции в пользу рубля, после начала ралли в четверг предпочли досрочно закрыть позиции. К концу торгов курс доллара вернулся к уровням открытия. По итогам дня курс доллара составил 34,46 руб., а стоимость бивалютной корзины – 40,06 руб.

На денежном рынке ситуация накануне уплаты НДС выглядит весьма комфортной. Ставки МБК удерживаются на прежних уровнях- Mosprime o/n – 8.52%. При этом можно отметить, что Mosprime 3m продолжает демонстрировать уверенное снижение, достигнув уровня 9,5%, сократив спрэд между коротким и более длинным концом до 98 б.п.- минимальное значение с начало апреля. Подобная ситуация может показывать, что рынок пока не закладывает ожидания резкого повышения ставок на МБК.

Сегодня мы не ожидаем дальнейшего ослабления рубля. Вероятнее всего, национальная валюта может возобновить укрепление.

Облигации

Уверенный оптимизм вернулся на рынок. ОФЗ 26207 торговалась выше 98%.

Российские бумаги вчера отыгрывали довольно уверенное укрепление рубля, а также итоги заседания ФРС. При этом обороты довольно существенно превышали предыдущие дни. В целом рост на кривой составил порядка 20-30 б.п. Отметим, что активность покупателей позволила 26207 в течение дня выходить за отметку в 98%. Однако некоторая коррекция позиций национальной валюты ближе к концу дня заставила бумагу завершить день на уровне 97,85% (+40 б.п. к предыдущему закрытию). В целом ближе к отмеченным уровням бумага будет торговаться в ближайшее время на фоне снижения общего позитивного сантимента.

Сегодня инвесторы вполне могут отыгрывать новость в СМИ о том, что российские военные подвели войска к границе с Украиной, а также сообщения о росте напряженности на юго-востоке Украины. Вместе с тем, новость о том, что состоялись телефонные переговоры между Петром Порошенко и Владимиром Путиным, может несколько сдерживать активность продавцов сегодня.

Ждем умеренно негативного движения сегодня.