Глобальные рынки: На глобальном долговом рынке сохраняется тренд по снижению доходностей гособлигаций, как стран ЕС, так и США

Вчерашние торги в рамках европейской сессии проходили в условиях слабого информационного фона. Представленные при открытии торгов данные о ценах на импорт в Германии за июль отразили снижение, что может отразиться на индексе потребительских цен который будет представлен в пятницу. При этом рынки уже начали отражать дефляционные ожидания, что продолжает поддерживать тренд по снижению доходностей стран ЕС.

В рамках американской сессии доходности UST-10 вновь опустились ниже уровня 2,4% и по итогам торгов достигли уровня 2,3484%.

На глобальном валютном рынке вчера наблюдалось восстановление пары EUR/USD выше уровня 1,32х. При этом можно отметить, что причин для данного роста с точки зрения фундаментальных факторов не было. Не исключено, что накануне публикации данных о ВВП США за второй квартал сегодня, а также данных об инфляции в ЕС в пятницу участники предпочитают восстановить равновесие между долларом и евро на уровне 1,32х.

Сегодня на фоне ожиданий публикации блока статистики можно будет рассчитывать на консолидацию на долговых площадках.

Еврооблигации: Российские бумаги сохранили рост по итогам дня

Большую часть дня инвесторы были довольно благосклонны к российским бумагам. Факт начала диалога между Россией и Украиной стал поводом для сохранения покупок в российском сегменте. Вместе с тем, также как и в остальных российских активах, под конец дня ситуация изменилась на фоне появления негативных новостей с Юго-Востока Украины. Однако полностью нивелировать рост инвесторы не успели. Рост Russia-30 по итогам дня составил 6 б.п., а Russia-23 – 30 б.п.

В корпоративном сегменте рост также сохранился. Динамика здесь была от 30 до 50 б.п. Отчетность Евраза, не смотря на положительные результаты, не оказала значимой поддержки котировкам. Вместе с тем, мы считаем бумаги компании довольно интересными, особенно на фоне облигаций Распадской и в целом ставим на расширение спрэда между бумагами. В целом именно арбитражная стратегия в условиях волатильности с нашей точки зрения наиболее актуальная на текущем рынке.

Ждем сегодня преимущественно негативной динамики.

FX/Денежные рынки: Рубль после относительно стабильных торгов вновь начал демонстрировать волатильность

При открытии вчерашних торгов национальная валюта продемонстрировала ослабление позиций. Не исключено, что поводом для подобного ослабления могло стать закрытие открытых накануне коротких позиций.

Во второй половине дня можно было наблюдать попытку рубля укрепиться на фоне усиления активности экспортеров перед уплатой налога на прибыль. При этом курс доллара достигал отметки 36,0 руб. Тем не менее, с открытием американских площадок, совпавшим с резким движением на глобальном валютном рынке, рубль вернулся на привычный для последнего времени уровень – 36,20 руб.

На денежном рынке, несмотря на предстоящую уплату налога на прибыль, ставки удерживаются на вполне комфортном уровне. Так Mosprime o/n составляет 8,47%. Уровень ликвидности в банковской системе превышает уровень 1,0 трлн руб. Сегодня вероятнее всего ставки могут вырасти, тем не менее, сохранение уровня ликвидности на комфортном уровне ограничивает потенциал роста ставок.

Сегодня на фоне усиления военной активности на востоке Украины, рубль может продемонстрировать небольшое ослабление.

Облигации: Новости в конце дня полностью нивелировали попытки роста в течение дня

Среда выдалась довольно волатильным днем. Однако все же на фоне факта состоявшейся встречи в Минске инвесторы пытались покупать российские активы большую часть дня. В течение среды рост цен по наиболее ликвидным бумагам доходил до 30-40 б.п. Под конец дня картина на рынке ОФЗ вслед за ослаблением рубля на фоне появления информации о захвате ополченцами города Новоазовска переменилась и российские бумаги ушли вниз. Так, если в течение дня 26207 торговалась в ценовом диапазоне 92,95-93,2, то последние сделки под закрытие торгов проходили ниже отметки в 92,8% от номинала.

Вышедшие в конце дня данные по инфляции также не добавили оптимизма участникам. Отметим, что помимо роста цен на мясо уровень сезонной дефляции в плодоовощной продукции уже вторую неделю замедляется. При этом довольно негативно выглядит динамика цен на яблоки, которые уже вторую неделю показывают рост.

Уровень геополитической напряженности растет, на фоне этого инвесторы могут начать сокращать позиции в российских бумагах.

Ждем негативной динамики сегодня.