Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Сегодня на локальном долговом рынке ожидается сохранение негативной динамики


[03.04.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Глобальные рынки: Инвесторы предпочитают не проявлять активность в ожидании решения ЕЦБ

На глобальном долговом рынке вчера сохранялся негативный настрой. Доходности облигаций стран ЕС продолжали демонстрировать рост. Представленные данные о ВВП ЕС за 4 квартал оказались немного хуже прогнозов. Кроме того, инвесторы предпочитают не совершать активных операций в ожидании итогов заседания ЕЦБ, а также последующей пресс-конференции главы центробанка - М. Драги.

Следует отметить, что в рамках американской сессии сильные данные о росте фабричных заказов стали поводом для продаж UST-10. Основной причиной подобной реакции могло стать формирование у инвесторов ожиданий, что с усилением экономики США ФРС может ускорить сворачивание стимулирования.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD демонстрировала снижение, достигнув по итогам дня уровня 1,3765х.

Сегодня в ожидании решения ЕЦБ на глобальных долговых площадках следует рассчитывать на сохранение наметившегося тренда.

Еврооблигации: Инвесторы предпочли зафиксировать прибыль на фоне негативного новостного фона

Новостной фон в среду был не в пользу российских еврооблигаций. Вдобавок к этому, достигнутые уровни в целом выглядели достаточно привлекательно для фиксации прибыли. На суверенной кривой снижение вчера проходило в диапазоне 80-120 б.п. Вместе с тем бумаги инвестиционной категории показывали более сдержанную динамику. Так, компании нефтегазового сегмента и госбанков вчера снижались преимущественно в рамках 30-50 б.п. Исключение составили преимущественно бумаги ВТБ, которые довольно негативно выглядели на общем фоне – VTB-22 (-105 б.п.), VTB-17 (-83,90 б.п). Среди бумаг второго эшелона отметим продажи в Severstal-22 (-95,5 б.п.). Обратное движение вчера показывали бумаги ТМК, которые находили спрос со стороны инвесторов - ТМК-20 (68,20).

Ждем преимущественно сохранения вчерашнего движения.

FX/Денежные рынки: Рубль вновь оказался под давлением

На локальном валютном рынке вчера при открытии торгов рубль продемонстрировал резкое ослабление позиций. Поводов для негативного отношения инвесторов к национальной валюте было достаточно. Следует отметить, что сформировавшийся накануне открытия внешний фон, при котором наибольший интерес вызывало снижение стоимости нефти до уровня 106 долл. за барр., выглядел довольно негативно. Кроме того, усиление негатива было обусловлено новостью об одобрении Конгрессом США санкций в отношении России, ранее принятых Палатой представителей. Напомним, что данные санкции затронули некоторые российские компании, а также частные лица. Таким образом, уже отошедший с первого плана геополитический риск вновь напомнил о себе.

Кроме того, не обошлось и без внутренних факторов. Так, новость о том, что в ближайшее время Минфин может вновь вернуться на рынок с покупками валюты в национальные фонды.

По итогам дня курс доллара составил 35,33 руб., а стоимость бивалютной корзины – 41,33 руб., вновь попав в зону интервенций ЦБ.

На денежном рынке ставки демонстрируют небольшое снижение, тем не менее пока они продолжают находиться выше уровня неограниченного предложения ЦБ – 8%. Mosprime o/n – 8,2%. При этом уровень ликвидности удерживается на комфортном уровне, а задолженность перед ЦБ сокращается.

Сегодня, на наш взгляд, рубль может продолжить дрейфовать на вчерашних уровнях.

Облигации: Словесные интервенции со стороны глав Минфина и ЦБ не оставили шансов для локального рынка. Снижение на длинном отрезке – 60-90 б.п. На коротком – 10-20 б.п.

Вчерашнее заявление господина Силуанова о том, что Минфин может приступить к покупке доллара для пополнения национальных фондов, а также последующее заявление госпожи Набиуллиной о том, что скорого снижения ставок ждать не стоит, и озвученные опасения относительно не достижения таргета по инфляции в этом году не оставили шансов для аукционов Минфина по выпускам 26215 и 26216. Спрос на оба выпуска был незначительным. Из 20 млрд руб. ведомству удалось разместить лишь около трети от запланированного объема.

Очевидно, что для вторичного рынка вчерашний день прошел достаточно негативно. Снижение на длинном отрезке кривой составило около 60-90 б.п. Отметим, что по большинству бумаг мы завершали день на среднедневных минимумах. Средний отрезок кривой в целом не ощущал на себе столь существенного влияния - здесь снижение составило 10-20 б.п.

Ждем сохранения негативной динамики на локальном рынке.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов