Комментарий трейдера:

Облигации: После непростой недели для рубля и рынка ОФЗ сегодня ждем технической коррекции на фоне фиксации прибыли по коротким позициям участниками рынка. Частично данная тенденция наблюдалась вчера в длинных госбумагах. Вместе с тем говорить о смене понижательной тенденции, на наш взгляд, пока преждевременно.

Глобальные рынки

Слабые данные из ЕС стали поводом для формирования негативных настроений у инвесторов.

Как мы и ожидали, вчерашний день проходил при повышенной волатильности. Представленные предварительные данные об индексах деловой активности во Франции и Германии, а также по ЕС в целом оказались хуже прогнозов, что создало негативный настрой. На этом фоне начавшиеся покупки резко сменили направление и превратилась в продажи. При этом доходности Германии, где дела обстоят весьма позитивно, торговались в связке с Францией.

В рамках американской сессии был представлен довольно большой блок макростатистики, ставший поводом для непродолжительного роста доходностей UST-10, достигших по итогам дня 2,759%.

На глобальном валютном рынке вчера вслед за публикацией данных PMI началось сильное снижение пары EUR/USD, достигшей уровня 1,369х. Тем не менее, к концу торгов европейской валюте все же удалось компенсировать часть потерь. По итогам дня соотношение между долларом и евро составило 1,372х.

Сегодня, на наш взгляд, следует рассчитывать на небольшое восстановление доходностей европейских бумаг.

Еврооблигации

Американская статистика заставила инвесторов фиксировать позиции.

Еще до выхода американских данных инвесторы предпочитали фиксировать свои позиции в евробондах развивающихся рынков. Однако фактическая публикация данных не усугубила ситуацию. При этом под конец дня появились покупатели. Вместе с тем, безусловно, негативная динамика в бумагах преимущественно сохранилась. Так, снижение цен на суверенной кривой ограничивалось 30-40 б.п. При этом в корпоративных выпусках снижение цен было аналогичным.

Сегодня ждем негативного движения.

FX/Денежные рынки

Рубль замедлил ослабление и пытается удержаться на достигнутых уровнях.

Национальная валюта, еще недавно демонстрировавшая ежедневное ослабление позиций, начала демонстрировать первые признаки стабилизации. При этом говорить о том, что поводом для этого стал комфортный уровень цен на нефть, на наш взгляд, не совсем верно. На протяжении всей недели стоимость «черного золота» удерживалась у отметки 110 долл. за барр., однако это не препятствовало ослаблению рубля. Мы полагаем, что изначальный импульс ослабления уже фактически исчерпал себя и в ближайшее время следует рассчитывать на фиксацию прибылей по открытым длинным спекулятивным позициям. По итогам торгов курс доллара составил 35,78 руб., стоимость бивалютной корзины – 41,76 руб.

Денежный рынок в последнее время не отличается особой волатильностью. Ставки удерживаются на прежних уровнях: Mosprime o/n – 6,22%. При этом можно отметить рост задолженности по инструменту валютный своп, который в последнее время участники используют в условиях ослабления курса рубля. Таким образом, сегодня участники, вероятнее всего, предпочтут погасить данный вид задолженности.

Сегодня на фоне слабого информационного потока следует рассчитывать на то, что в первой половине дня участники будут отыгрывать позитивное закрытие площадок в США, что может оказать поддержку рублю. Развитие событий во второй половине дня напрямую будет зависеть от хода торгов в ЕС.

Облигации

Нейтральное движение в течение дня.

Нейтральная динамика локального рынка уже создает оптимизм для локальных инвесторов. Отсутствие дальнейшего ослабления национальной валюты вчера привело к довольно нейтральному движению и в сегменте ОФЗ. Вместе с тем данные из США в конце дня, на фоне которых выросла доходность американских госбумаг, заставила инвесторов под конец четверга фиксировать позиции. Так, в 26207 крупные сделки проходили по итогам дня с ценой в 98,9%, что было ниже закрытия среды на уровне в 99%. Негативные данные по экономике России вкупе с данными из США сегодня будут продолжать давить на локальный рынок. При этом условным оптимизмом для российских бумаг может быть стабилизация ситуации на Украине.

Ждем умеренно негативного движения сегодня.