Глобальные рынки: Понедельник на глобальных площадках прошел в сдержанных настроениях участников

Вчерашние торги на глобальном долговом рынке прошли без особых потрясений. Отсутствие публикации важной статистики оказывало сдерживающий эффект. Кроме того инвесторы могли предпочесть не совершать активных действий накануне заседания ЕЦБ.

В рамках американской сессии торги также проходили без особых инициатив. Доходности UST-10 смогли закрепиться ниже отметки 2,5%.

На глобальном валютном рынке, пара EUR/USD удерживалась на уровнях достигнутых еще в пятницу – 1,3424х.

Сегодня будут представлены индексы деловой активности PMI в сфере услуг ЕС, и в случае выхода слабых данных следует рассчитывать на рост волатильности.

Мы не ожидаем сегодня резких движений на глобальном долговом рынке.

Еврооблигации: Российские еврооблигации консолидировались

Так же как и рублевые бумаги, российские еврооблигации довольно бодро открыли понедельник, однако с течением дня преимущественно растеряли ценовой рост. В суверенном сегменте вчерашнее движение скорее можно назвать консолидацией. По итогам дня бумаги потеряли в цене не более 20 б.п.

В корпоративных бумагах движение было довольно смешанное. Так, часть бумаг сохранили ценовые уровни пятницы, а часть сохранили негативную динамику, которая довольно редко выходили за планку в 20-30 б.п. Отметим, что новости о том, что РСХБ будет поддержан государством и останется неделимым поддерживали бумаги, однако и здесь позитив был довольно сдержанным.

Ждем сохранения настроя на консолидацию рынка.

FX/Денежные рынки: Рубль в понедельник не смог продемонстрировать укрепление

Понедельник на локальном валютном рынке прошел не лучшим для рубля образом. При открытии торгов национальная валюта продемонстрировала укрепление от уровней закрытия пятницы и достигла значения 35,64 руб. Тем не менее, дальнейшего укрепления не произошло, а уже во второй половине дня курс доллара вернулся к отметке 35,79 руб. При этом можно отметить, что ослабление рубля проходило в отвязке от других валют ЕМ, которые не имели единой динамики.

Инвесторы по-прежнему довольно настороженно относятся к российским активам, а также рискам ухудшения геополитической обстановки. На этом фоне довольно сложно рассчитывать на укрепление рубля. По итогам торгов курс доллара составил – 35,83 руб., а стоимость бивалютной корзины 41,34 руб.

На денежном рынке сохраняется избыток ликвидности. Уровень остатков на корсчетах превышает 1,3 трлн руб., что стало поводом для проведения депозитного аукциона ЦБ, который в рамках данного инструмента тонкой настройки абсорбировал с рынка 360 млрд руб. по ставке 7,88%. Следует отметить, что ставка Mosprime o/n снизилась до уровня 7,71%, то есть на 29 б.п. ниже уровня ключевой ставки. Тем не менее, мы полагаем, что подобная ситуация продлится недолго. Вероятнее всего, уже сегодня ЦБ снизит объем ресурсов, предлагаемых на семидневном аукционе прямого РЕПО, до уровня 2,4-2,5 трлн руб. против 2,68 трлн руб., размещенных неделей ранее, что вернет ставки к привычным уровням – 9%.

На рынке пока отсутствуют негативные факторы, способные усилить геополитические риски. На этом фоне рубль, вероятнее всего, продолжит консолидироваться на уровнях закрытия вчерашнего дня.

Облигации: Волатильный день при низкой торговой активности. Продавцы преимущественно превалировали на рынке

Довольно волатильным днем стал понедельник для сегмента ОФЗ. В течение дня довольно четко прослеживалось сопротивление продавцов и покупателей. Если с открытием, следуя тенденции на укрепление рубля, ОФЗ пытались показывать рост, то потери национальной валюты с середины дня также негативно отразились на динамике в суверенных бумагах. Итогом дня для бумаг стало снижение цен в диапазоне от 30 до 70 б.п. Отметим, что в целом активность игроков была довольно низкой.

На общем фоне решение Юникредитбанка о размещении выпуска на 10 млрд руб. выглядит довольно смелым решением. Вместе с тем предложенные уровни доходности в 10.57% - 10.78% годовых для банка с рейтингом выше суверенного выглядят довольно интересно. В целом спрос на выпуск может стать триггером для осторожного восстановления первичного рынка. Однако, безусловно, общий сантимент сохраняется довольно негативным. Позитивный фон для российских бумаг пока минимален.

В целом ждем повторения вчерашней смешанной динамики в течение дня.