Во вторник доходность ОФЗ срочностью до 5 лет снизилась в среднем на 5 б.п., более длинных – выросла на 3 б.п. Котировки длинных ОФЗ снижались во второй половине дня, отыгрывая сообщение Минфина РФ о планах провести 19 октября аукционы по размещению ОФЗ на 50 млрд руб. На первом аукционе будет предложен флоатер ОФЗ-ПК 29021 с погашением 27 ноября 2030 г. на сумму 25 млрд руб., на втором – классические ОФЗ с фиксированным купоном серии 26239 с погашением 23 июля 2031 г.

Флоатеры традиционно пользуются высоким спросом у банков и управляющих НПФ, поскольку не несут процентного риска и не подвержены отрицательной переоценке. При этом предложение флоатеров Минфином происходит в ограниченных объемах. Последний раз Минфин размещал флоатеры в ноябре 2020 г. К тому же скоро (16 ноября) предстоит погашение ОФЗ-ПК 29012 на 212 млрд руб. Поэтому сегодня ожидаем высокий спрос на выпуск ОФЗ-ПК 29021 и размещение в запланированном объеме на 25 млрд руб.

Выпуск ОФЗ 26239 вчера на сообщение о планируемом доразмещении в среду на 25 млрд руб. вырос в доходности на 12 б.п., максимально среди торгуемых гособлигаций. Премия в бумаге к кривой ОФЗ выросла до 35 б.п. На наш взгляд, данный выпуск с доходностью около 10% годовых смотрится интересно для покупки.

Внешний фон для рынка рублевых облигаций остается противоречивым. Глобальные инвесторы повысили спрос на рисковые активы на фоне хорошей статистики по промпроизводству в США в сентябре, а также на фоне снижения доходности гособлигаций Великобритании. В то же время негативом для российского рынка облигаций выступает снижение нефтяных цен. Brent вчера дешевел до 90 долл. за баррель (-1,7%).

Сегодня ждем размещение ОФЗ в запланированном объеме 50 млрд руб. на уровнях, близких к вчерашнему закрытию торгов.