Глобальные рынки: При открытии европейских площадок наблюдалась смешанная динамика в долговых бумагах стран ЕС

Глобальные долговые площадки открылись довольно разнонаправлено после пасхальных праздников. Доходности бумаг стран ЕС, традиционно относящихся к категории наименьшего риска, продолжали демонстрировать рост, сохранив сформированный накануне тренд. Бонды Италии и Испании напротив продемонстрировали рост цены, отразив повышенный спрос на более доходные инструменты.

Динамика UST-10 не сильно выбивалась из уже давно намеченного коридора доходности -2,69-2,74%. Вполне очевидно, что инвесторы находятся в ожидании новостей, способных изменить ситуацию на рынке, тем не менее, пока таких сообщений не поступало.

На глобальном валютном рынке европейская валюта демонстрирует попытки восстановления по отношению к доллару. Пара EUR/USD при этом находится выше уровня 1,38х. Однако причин для дальнейшего роста пока нет.

Сегодня на фоне публикации довольно плотного потока макроэкономических данных волатильность на рынке может возрасти.

Еврооблигации: Активность на рынке осталась невысокой при росте давления на котировки валютных евробондов на вечерней сессии

Активность на рынке еврооблигаций во вторник оставалась невысокой - большую часть дня суверенные выпуски провели в боковике. Вместе с тем с открытием американских площадок RUSSIA'30 начала испытывать давление офферов, которое, впрочем, ограничилось 50 б.п. по цене. На наш взгляд, обострение геополитической напряженности на Украине в начале недели уже дисконтировалось в котировки евробондов.

Сегодня новостной фон выглядит нейтральным, в результате чего не исключаем увидеть неагрессивные покупки, которые смогут нивелировать вчерашнюю просадку котировок.

FX/Денежные рынки: Рубль продолжил демонстрировать нейтралитет

Возвращение после праздничных дней иностранных инвесторов практически не отразилось на позициях национальной валюты. Во вторник курс рубля продолжал торговаться в узком диапазоне к доллару -35,65-35,75 руб. Отсутствие новостей из Украины поддержало стабильность национальной валюты. Высокий уровень цен на нефть, а также налоговые выплаты пока не отразились на сдержанном настрое участников. По итогам дня курс доллара составил 35,68 руб., а стоимость бивалютной корзины, в основном за счет давления на компоненту евро, снизилась до уровня 41,75 руб.

Уровень ликвидности в банковской системе удерживается на комфортном уровне. Прошедший вчера аукцион прямого РЕПО сроком на 7 дней показал высокий спрос на ресурсы. Так из предложенных 3,44 трлн руб. было привлечено 3,163 трлн руб., что больше подлежащей рефинансированию в среду задолженности на 73 млрд руб. Ставки при этом несущественно снизились. Mosprime o/n 8,07%.

На наш взгляд, ситуация на локальном валютном рынке может измениться уже сегодня. Рубль может вновь начать демонстрировать волатильность. При этом к концу недели можно будет увидеть небольшое укрепление на фоне налоговых выплат.

Облигации: Всю активность на рынке формируют нерезиденты: продажи наблюдались в течение почти всего дня, после чего к вечеру на рынке начали появляться биды

Вышедшие после Пасхальных праздников нерезиденты во вторник принялись продавать ОФЗ, в результате чего котировки ОФЗ 26207 опускались до 94,1. Причинами для продаж послужили, как рост напряженности на Украине за выходные дни, так и заявления в понедельник Минфина РФ об ожидаемом спаде ВВП во II и III кварталах. Вместе с тем к вечеру по длинным ОФЗ начали появляться осторожные биды (также от нерезидентов), в результате чего котировки 26207 скорректировались до 94,5.

Минфин РФ сегодня проведет аукцион по размещению 10-летней ОФЗ 26215 и 5-летней ОФЗ 26216 объемом по 10 млрд руб. Необходимо отметить, что ранее Минфин воздерживался от размещения длинных бумаг с доходностью выше 8,9% годовых. Вчера 10-летняя ОФЗ торговалась на уровне 8,95%/9,15%, что является негативным сигналом для инвесторов: готовность Минфина размещать новые объемы бумаг на более высоких уровнях доходности будут сдерживать рост котировок ОФЗ.

Вместе с тем не исключаем, что вчерашние "вечерние" покупки иностранных инвесторов при нейтральном новостном фоне сегодня могут продолжиться, что поддержит рынок ОФЗ и сформирует осторожный спрос на аукционе.

Сегодня ключевым индикатором для инвесторов являются итоги аукционов Минфина. Само по себе размещение - негативный посыл для инвесторов. Впрочем, есть небольшие шансы, что нерезиденты смогут сформировать неагрессивный спрос на относительно небольшой объем новых бумаг при достаточно привлекательных ценовых уровнях рынка.

Есть вероятность того, что нерезиденты проявят умеренный спрос на сравнительно небольшой объем предложения Минфина на довольно привлекательных для рынка уровнях.