Комментарий трейдера:

Облигации: Доходности UST'10 на прошлой неделе не удалось закрепиться выше отметки 2,8% годовых, после чего она вернулась на уровень 2,76%. Это позволит российскому рынку удержаться на текущих уровнях; ждем открытия рынка по ОФЗ 26207 на 104 фигуре. В целом, как уже отмечали, начало tapering в декабре уже учтено в рыночных котировках, в результате чего ждем коррекции вверх по ОФЗ до конца года.

Глобальные рынки

В пятницу на глобальном долговом рынке наблюдалась слабая активность.

На глобальном долговом рынке в пятницу наблюдалась слабая активность. Доходности бумаг Германии, Франции и Италии демонстрировали плавное снижение. Данные о ВВП Германии не оказали существенного влияния на рынок. Примечательно, что вторая половина дня проходила практически в полной изоляции от информационного фона, что и послужило поводом для снижения активности.

В рамках американской сессии представленные данные о числе открытых вакансий вне сельского хозяйства также не смогли изменить настрой инвесторов. Тем не менее, на фондовых площадках инвесторы демонстрировали спрос на рисковые активы.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD начала отыгрывать ранее потерянные уровни. По итогам торгов соотношение между долларом и евро составило 1,3548х.

Сегодня мы не ждем принципиальных изменений пятничной динамики.

Еврооблигации

Инвесторы преимущественно покупали суверенные бумаги, корпоративные выпуски не показывали существенных изменений.

Снижение долларовых ставок несколько изменило картину на рынке, однако количество сделок по-прежнему остается незначительным. Суверенный сегмент рос прежде всего в выпусках Russia-28 («+50 б.п.»),Russia-42 («+50 б.п.» ). В корпоративных бумаг день прошел без сколь значимого изменения котировок. Более всего покупали длинные бонды Газпрома, а также бумаги государственных банков. Отметим, что наиболее слабым выглядел сегмент частных банков, где ценовые потери в бумагах были нормой дня. Новость о снижении рейтинга агентством Fitch рейтинга компании Совкомфлот с уровня в «ВВ» до «ВВ-» окажет негативное влияние на бумаги. На этой неделе рынок евробондов будет торговаться преимущественно без американских инвесторов, отмечающих в четверг день Благодарения. При этом в среду и в пятницу у заокеанских участников торгов будет сокращенный день. Вследствие этого неделя предстоит быть довольно нейтральной.

Стабильность в UST и отступление в десятилетних бумагах от уровня в 7,8% может дать шанс российским евробондам на ценовой рост сегодня.

FX/Денежные рынки

Предстоящие выплаты НДПИ и акцизов оказали поддержку национальной валюте в рамках пятничной сессии.

В пятницу на локальном валютном рынке наблюдалось укрепление позиций рубля. Поводом для этого, прежде всего, была подготовка к налоговым выплатам. Напомним, что сегодня банкам предстоит перечислить в бюджет НДПИ и акцизы, по нашим оценкам, в объеме 270-300 млрд руб. В дополнение к фундаментальным факторам, можно отметить, что и внешний фон был весьма позитивным. Так, цены на нефть продолжали расти, и в рамках европейской сессии превысили уровень 110 долл. за барр. (марка Brent).

По итогам недели курс доллара составил 32,78 руб., а стоимость бивалютной корзины – 38,01 руб.

В рамках сегодняшней сессии у рубля будут все шансы продолжить демонстрировать укрепление на фоне повышенного спроса на рублевую ликвидность. Тем не менее, коррекция на сырьевых площадках может оказать давление на национальную валюту.

На денежном рынке накануне уплаты НДПИ и акцизов ставки начали демонстрировать рост. При этом уровень ликвидности банковской системы по-прежнему остается комфортным. На этой недели ставки МБК, вероятнее все, вновь достигнут уровня 6,5%.

Сегодня мы ожидаем сохранения позитивных тенденций на локальном валютном рынке.

Облигации

Инвесторы в пятницу были более позитивно настроены, однако прошедшая неделя была в минусе для наиболее ликвидных бумаг. Газпром размещает рублевый бонд.

Инвесторы завершали неделю с продолжившейся смешанной динамикой и довольно низкой торговой активностью. В целом прошедшая неделя для большинства бумаг была умеренно негативной – снижение на длинном отрезке составило порядка 20-30 б.п.

В пятницу инвесторы закрывались скорее с позитивным настроем – цены росли в 26211 («+60 б.п.») и 25081 («+20 б.п.»). В свою очередь, незначительные ценовые потери были в 26212 («-5 б.п.»), 26207 («-5 б.п.»). Инвесторов в последний день недели поддерживало отсутствие сколь бы то ни было значимых новостей с глобальных рынков, а также укрепление рубля на фоне налогового периода. Текущая неделя будет довольно скудной на макрособытия, поэтому ждать уверенного изменения тренда на рынке вряд ли стоит.

Первичный рынок продолжает увеличивать количество имен в списке на размещения. Так, Газпром, который достаточно давно не размещал бонды на локальном рынке, собирается размещать облигации серии БО-19 и БО-20 общим объемом 30 млрд руб. 27 ноября.

Сегодня инвесторы, вероятно, сохранят смешанный настрой с большей долей покупок на рынке.