Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Рынок ОФЗ слабо реагирует на смягчение ДКП, находясь под давлением внешнего фона


[27.07.2020]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

В пятницу ЦБР понизил ключевую ставку на 25 б.п. и сообщил о снижении диапазона нейтральной ставки до 5-6% по сравнению с 6-7% ранее. Банк России также обновил макроэкономический прогноз, в котором ожидает, что даже с учетом прошедшего смягчения ДКП существует риск недостижения 4% цели по инфляции в 2021 году. С учетом слабого внутреннего и внешнего спроса  ЦБР видит преобладание дефляционных факторов и отмечает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки шагом 25 б.п. на одном из ближайших заседаний. По нашим оценкам, ЦБР может снизить ставку до 4% на заседании в сентябре, после чего возьмет паузу для оценки влияния принятых решений на экономику и инфляцию.

Рынок ОФЗ в пятницу слабо отреагировал на смягчение ДКП, находясь под давлением внешнего фона. Доходность рублевых гособлигаций срочностью 5-15 лет выросла на 2 б.п. В фокусе инвесторов оставалась статистика по высоким темпам распространения коронавируса  в мире и ухудшение отношений между США и Китаем.

На текущей неделе ждем сохранения цен рублевых облигаций вблизи ранее достигнутых уровней. Слабый спрос со стороны нерезидентов и большой объем предложения нового госдолга ограничивают потенциал роста цен ОФЗ в условиях снижения ключевой ставки.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов