Индекс RGBI в понедельник остался без изменений вблизи годовых максимумов (106,8 пунктов). На рынке сохраняются высокие ожидания по снижению геополитической напряженности, что поддерживает цены на ОФЗ. Другим важным фактором является постепенная нормализация инфляции, что дает надежду на скорое смягчение политики ЦБ.

При сохранение долгосрочного позитивного взгляда на рынок видим риски, что процесс снижения геополитических рисков может быть не быстрым – линейного восстановления индекса RGBI не ожидаем. Вместе с тем рынок остается сильным, что видно, как по хорошему спросу на аукционах ОФЗ, так и скромных технических откатах индекса.

Внешний фона пока по-прежнему поддерживает рынок; относительно внутренних факторов – внимание инвесторов будет сосредоточено на традиционных недельных данных по инфляции (публикация в среду вечером). Рекомендуем продолжить накапливать позицию в длинных ОФЗ-ПД и корпоративных бондах с фиксированной ставкой с целевой долей 50% в облигационном портфеле.