Во вторник торги на рынке ОФХЗ проходили без ярко выраженной динамики. Индекс цен гособлигаций RGBI вырос на 0,03%, доходность индекса снизилась до 9,59% (-1 б.п.). Наиболее сильное позитивное влияние на индекс оказали покупки ОФЗ срочностью 1-3 года. В длинных ОФЗ перед аукционами Минфина преобладали умеренные продажи. Ведомство сообщило, что 12 апреля предложит инвесторам ОФЗ-ПД серии 26241 (погашение в 2032 г.) и ОФЗ-ИН серии 52005 (погашение в 2033 г.), объем размещения заранее не лимитирован. Доходность ОФЗ 26241 на закрытии торгов во вторник составила 10,57% (+4 б.п.). Полагаем, что Минфин сегодня сможет продать ОФЗ на сумму около 70 млрд руб. с премией по доходности до 5 б.п. к вторичному рынку. Среди факторов, поддержки спроса на сегодняшних аукционах, видим рост структурного профицита ликвидности в банковском секторе, а также нормализацию темпов исполнения расходной части бюджета РФ.

Сегодня ожидаем нейтральную динамику на рынке ОФЗ и сохранения доходности 10-летних ОФЗ 26221 ближе к верхней границе диапазона 10,4 – 10,6% годовых.