Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Рублевый рынок облигаций демонстрирует устойчивость к снижению аппетита к риску


[25.09.2019]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Еврооблигации

Российские евробонды вчера снижались в цене вместе с остальными ЕМ на фоне сообщений о запуске формальной процедуры импичмента в отношении президента США. Доходность Russia`29 выросла до 3,39% (+2 б.п.), Russia`47 – до 4,02% (+3 б.п.). Десятилетние евробонды Индонезии, Бразилии, Мексики, Колумбии выросли в доходности на 2 - 3 б.п.

Премия российских евробондов к UST’10 в сентябре сократилась до 170 б.п. Дальнейшее снижение спроса на риск ЕМ может привести к восстановлению премии до 200 б.п. (средний уровень за последний год).

Облигации

Во вторник ОФЗ торговались без существенных ценовых изменений. Рублевый рынок облигаций демонстрирует устойчивость к снижению аппетита к риску на глобальном рынке благодаря ожиданиям еще одного снижения ключевой ставки в этом году, а также хорошей статистике по исполнению федерального бюджета.

Сегодня Минфин РФ планирует размещение ОФЗ-ПД 26229 с погашением в ноябре 2025 г. и ОФЗ-ПК 24020 с погашением в июле 2022 г. Для выполнения квартального плана Минфину необходимо продать ОФЗ на 71 млрд руб. Чтобы собрать максимальный спрос ведомство объявило о проведении безлимитных аукционов. Последние безлимитные аукционы проводились в июне. В июле-сентябре размещение ОФЗ проходило по 20-25 млрд руб. в неделю. Если Минфин будет стремиться выполнить квартальный план, то вероятно сегодня размещение ОФЗ может пройти с премией к рынку до 3 б.п.

Сегодня Европлан (-/-/ВВ) планирует сбор заявок на новый выпуск облигаций. Ставка купона объявлена в диапазоне 8,85 – 8,95% на 3 года. Доходность выпуска предполагает премию к ОФЗ в размере 238 – 248 б.п., что для риска рейтинговой категории "ВВ" выглядит интересно.

Увеличение размещения ОФЗ со стороны Минфина может потребовать премии и сдвинуть кривую доходности гособлигаций вверх.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов