Российский рынок облигаций

В начале этой недели инвесторы активизировали покупку ОФЗ. Индекс цен гособлигаций RGBI в понедельник вырос на 0,39%. Оборот по индексу составил 11,3 млрд руб., превысив на 27% среднедневные объемы торгов в мае. Доходность самого короткого выпуска ОФЗ 26209 (погашение в июле) снизилась до 9,87% (-17 б.п.), ОФЗ 26220 (погашение в декабре) – до 9,5% (-24 б.п.), доходность ОФЗ срочностью 10 лет и более снизилась до 9,05% (на 7- 10 б.п.).

Спрос на ОФЗ поддерживают ожидания снижения ключевой ставки ЦБР, снижение ставок по депозитам, ожидания сокращения объема ОФЗ в обращении в этом году.

На наш взгляд, рублевые гособлигации сохраняют потенциал роста цен. Целью по доходности 10-летних ОФЗ видим уровень 8,5% годовых. Темпы дальнейшего снижения доходности ОФЗ будут зависеть от динамики недельной инфляции и комментариев ЦБР относительно перспектив денежно-кредитной политики после заседания в эту пятницу.