Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Рубль завершил минувшую неделю на позитивной ноте благодаря закрытию длинных позиций по бивалютной корзине, после ее значительного роста днями ранее


[18.04.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Одними из лидеров падения прошлой недели стали фунт и евро на фоне разговоров о реструктуризации долгов Грецией и менее значимых темпов роста инфляции в Великобритании. Тогда как список роста возглавили франк, иена и новозеландский доллар. Причем валюта «оззи» повышалась вслед за улучшением макроэкономических показателей Новой Зеландии, в том числе, из-за мировых цен на лес и молочные изделия, а также благодаря сделкам carrytrade. В результате, недельные потери доллара США к иене, франку и новозеландской валюте составили 1,96%, 1,61% и 2,13%, соответственно. Тогда как «американец» вырос против евро на 0,37% и фунта на 0,34%.

• По части инфляционных рисков США. То, основной индикатор ИПЦ без учета цены на энергоносители и продукты питания вырос в марте лишь на 0,1% м/м и на 1,2% г/г. Хотя в целом инфляция в США в годовом исчислении в марте ускорилась на 0,6% до 2,7% г/г. Отметим, что целевым уровнем инфляции для ФРС является диапазон 1,5-2%. Таким образом, если американский ЦБ начнет брать в расчет не только показатели базовой инфляции, тогда в этом случае можно будет ожидать сигналов о смене тона многих его представителей.

• По поводу итогов Саммита министров финансов и глав ЦБ G20. Как и ожидалось, была достигнута договоренность об ориентировочных рекомендациях для различных экономических переменных, которые, в конечном счете, будут использоваться для, того чтобы оценить, способствует ли данная экономика глобальной экономической неустойчивости (в том числе , образованию дисбалансов), и необходимы ли корректирующее действия. Также МВФ не опубликовал долгосрочного плана по поводу включения юаня в валютную корзину SDR.

• Пара EURUSD торговалась в пятницу в диапазоне 1,4391-1,4504, закрепившись к концу дня в районе 1,4430. Индекс потребительских цен в Еврозоне за март был пересмотрен в сторону повышения на 2,7% г/г, тем самым помогая сохранить ожидания повышения процентных ставок ЕЦБ. Однако, этого было недостаточно, чтобы нивелировать тот негатив для евро, который появился ввиду озабоченности по поводу суверенных долгов Греции, Португалии и Ирландии, что также отразилось и на доходности бумаг этих стран. Поводом для такой динамики послужили снижение Moody's рейтинга Ирландии с Baa1 до Baa3 и вновь разгоревшиеся споры относительно возможной реструктуризации долгов Грецией. Сегодня утром, в одной из греческих газет появилась информация, что Афины обратились за реструктуризацией долгов к МВФ и ЕС, однако позже эту информацию опроверг Минфин страны.

• Между тем, Португалии удалось погасить в срок 4,2 млрд. евро по долговым обязательствам, что локально снизило давление на эту страну. Хотя следующий крупный выкуп облигаций намечен на 15 июня, это около 5 млрд. евро, а португальские чиновники намекали, что им нужна будет помощь через EFSF для погашения, давление на евро к этому времени может усилиться. К тому же, на прошедших в минувшие выходные дни парламентские выборы в Финляндии, где партия «Настоящие финны», выступающая против спасения Португалии и увеличения фонда помощи EFSF, заняла 3 место. Это может добавить проблем Лиссабону в получении финансовой помощи.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4398, 1,4520, 1,4580, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,4276 (20-дневная скользящая средняя),1,4201, 1,4130. Макроэкономический календарь сегодняшнего дня не богат на публикации, поэтому все внимание участников рынка вновь будет приковано к новостным заголовкам, в первую очередь касающимся долгового кризиса Еврозоны. Кроме этого, в понедельник выступят Президент ФРБ Далласа Р.Фишер и ряд других членов ФРС США.

• Итоги финских выборов вкупе с ожидаемым нами решением ЦБ КНР повысить требования к резервам банков (на 50 б.п.) спровоцировали в понедельник на торгах в Азии покупки доллара, иены и франка. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,4350-1,45450 , 82,86-83,27, соответственно.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль завершил минувшую неделю на позитивной ноте благодаря закрытию длинных позиций по бивалютной корзине, после ее значительного роста днями ранее. Поводом для этого послужили такие факторы, как консолидация цен на нефть на комфортном для российской валюты уровне, начавшийся налоговый период и снижение пары EURUSD. Тем не менее, пятничного роста рубля не хватило для того чтобы нивелировать недельные потери, составившие к доллару (0,37%), евро (0,61%) и бивалютной корзине (0,5%).

• В то же время, на денежном рынке в условиях сохраняющегося «навеса» рублевой ликвидности ставки МБК оставались на стабильном уровне, причем пятничные платежи не смогли повлиять на ситуацию, за исключением закрытия, когда однодневные МБК поднялись до 3,15-3,50%. Возможно, что на текущей неделе несколько поддержать ставки смогут платежи по НДС (до 20 апреля) и предварительные выплаты по НДПИ и акцизам (до 25 апреля), а также ряд значительных облигационных размещений будущей недели.

• Общая рублевая ликвидность снизилась за пятницу на 32,088 млрд. руб. до 1334,558 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 660,025 млрд. руб. до 685,247 млрд. руб., в то время как депозиты сократились с 706,621 млрд. руб. до 649,311 млрд. руб.

• Понедельник российская валюта начала с роста к бивалютной корзине ввиду падения курса евро на нашем валютном рынке вслед за его снижением на Forex. При этом доллар от повышения сдерживали попрежнему высокие цены на нефть и возможные предварительные платежи по НДС. В то же время, риски падения цен на «черное золото» велики, в том числе из-за очередных шагов ЦБ КНР по ужесточению монетарной политики и заявлений министра нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими о том, что на мировом рынке нефти установился оптимальный уровень предложения. В этих условиях, сильной поддержкой для бивалютной корзины выступает отметка 33,53 руб., тогда как сопротивление будет проходить в районе 33,99 руб. Возможно, что в этом диапазоне рубль будет изменяться до конца текущей недели.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов