Комментарий трейдера:

Облигации: В преддверии заседания ЦБ РФ рубль подвергся атаке продавцов, которая переросла в закрытие длинных позиций и достаточно сильное однодневное ослабление национальной валюты. Котировки ОФЗ также просели, однако бонды оказались более устойчивыми к негативу. При сохранении прежнего курса монетарной политики ЦБ РФ мы видим больше шансов на разворот рубля и долгового рынка в целом.

Глобальные рынки

Глобальные инвесторы вчера предпочитали откупить ранее потерявшие в цене облигации.

На глобальных долговых площадках в рамках вчерашней сессии наблюдалось изменение настроя инвесторов. Напомним, еще в среду наблюдался рост доходностей государственных бондов стран ЕС, начавшиеся после публикации слабого отчета о росте промышленного производства.

Вчера напротив доходности начали снижаться как реакция на отчет ЕЦБ, содержащий информацию о понижении прогноза по уровню инфляции. Кроме того регулятор не обозначил информацию о возможных мерах стимулирования экономики.

По итогам дня доходности Германии 1,67%, Франции 2,27%, Испании 3,641%, Италии 3,722%.

В рамках американской сессии наблюдалось схожее отношение инвесторов к долговому рынку, сформированное еще на европейских площадках.

Доходность UST-10 по итогам дня снизилась до 2,71%.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD в рамках вчерашней сессии продолжила демонстрировать рост и достигла уровня 1,368х.

Сегодня на фоне публикация данные о ВВП стран ЕС следует рассчитывать на сохранение волатильности.

Еврооблигации

Смешанная динамика внутри дня. На фоне статистики из США бумагам под конец дня удалось восстановить ценовые уровни.

Негативная статистика из США в целом создала повод для некоторой смены настроений в российских евробондах. В итоге по итогам дня отрицательного ценового движения по большинству бумаг избежать не удалось, однако в целом итог был довольно смешанным. Так, Russia-30 завершила день формальным ростом 0,50 б.п., а Russia-42 показала падение на 47 б.п.

Динамика в корпоративном сегменте была более однородной – бумаги преимущественно росли по итогам дня. При этом рост довольно редко выходил за границы в 20 б.п. Помимо планов Сбербанка на размещение евробонда вчера появились слухи о том, что Газпром планирует новый выпуск в евро – компания планирует начать road show 17 февраля.

Сегодня рынки могут сохранить итоги вчерашнего дня с преимущественно позитивным настроем.

FX/Денежные рынки

Рубль вновь оказался под давлением.

При открытии вчерашних торгов национальная валюта начала демонстрировать ослабление позиций, которая продолжалась до закрытия рынка. Поводом для утреннего снижения стал негативный внешний фон, сформированный еще накануне, в роли которого выступило отрицательное закрытие американских площадок в среду. Следующий импульс для ослабления рубля задало сильное движение на глобальном валютном рынке. Напомним, что в рамках европейской сессии был представлен ежемесячный отчет ЕЦБ, содержащий информацию о том, что прогноз по инфляции в ЕС был понижен. Тем не менее, регулятор не затронул вопрос о необходимости стимулирования экономики региона. По итогам дня курс доллара достиг уровня 35,20 руб. (максимальное значение – 35,26 руб.), стоимость бивалютной корзины - 41,01 руб. (максимальное значение – 41,08 руб.).

На денежном рынке ставки после двухдневного удержания на уровне выше уровня 6%, вернулись к значениям 5,87% (Mosprime o/n). По всей видимости, поступившие накануне ресурсы от проведенного кредитного аукциона под залог неликвидных активов оказали банковской системе поддержку и стали поводом для снижения ставок.

Сегодня состоится первое в этом году заседание ЦБ, от которого мы не ждем «сюрпризов». Тем не менее, можно отметить, что в настоящий момент у участников рынка вызывает опасения вероятность изменения параметров по операциям валютный своп, как форма поддержки рубля. Однако мы полагаем, что регулятор, вероятнее всего, предпочтет понаблюдать за развитием событий, не внося коррективы в текущие параметры кредитно-денежной политики.

Сегодня мы рассчитываем на небольшое восстановление позиций рубля относительно базовых валют. Тем не менее, до заседания ЦБ предполагать высокую активность не следует.

Облигации

Рубль вернул пессимизм на рынок ОФЗ. Выпуск 26207 вернулся на отметку ниже 101%.

Оптимизма по итогам аукциона ОФЗ рынку хватило ненадолго. Зависимость российского рынка от позиций национальной валюты вчера в очередной раз была подтверждена участниками торгов. Неожиданный рост пары рубль/доллар в начале дня в целом задал тон на весь четверг. При этом пробитие отметки в 35 руб. создало достаточно панические настроения на рынке. Так, в выпуске 26207 после закрытия понедельника на уровне в 101,2% по итогам четверга продавцы пытались продавить уровень в 100,5%, что однако в целом им это не удалось. Последние сделки по выпуску закрывались на уровне в 100,6% со снижением цены на 60 б.п. В целом по ОФЗ это было максимальным ценовым снижением, в других длинных бондах падение было в рамках 30-50 б.п.

Сегодня, безусловно, фокус внимания инвесторов будет прикован к заседанию ЦБ. Как мы писали ранее, мы ожидаем нейтрального итога сегодняшнего заседания, первого в этом году. При этом даже нейтральная позиция ЦБ может быть довольно положительно воспринята рынком на фоне повышения ставок со стороны центробанков развивающихся стран и слухов о возможности повышения ставки ЦБ по свопам.