Ситуация на рынке FOREX

• Европейская валюта и в среду продолжила падение против доллара США, обновляя многомесячные минимумы, на фоне обеспокоенности инвесторов относительно того, что Греция не сможет своевременно принять необходимые меры, чтобы избежать дефолта. В свою очередь, это грозит увеличением задолженности других проблемных европейских стран, таких как Испания и Португалия, в то время как последней Moody’s Investors Service вчера поставило на пересмотр кредитный рейтинг (A2) в сторону понижения. Таким образом, облака над странами Еврозоны продолжают сгущаться на фоне усиления рисков заражения «греческой болезнью» другими странами региона. В частности, по словам члена управляющего совета ЕЦБ и главы Бундесбанка А.Вебера, греческий финансовый кризис может иметь серьезные последствия для Еврозоны и оказать негативное влияние на рынки капитала.

• В свою очередь, чрезмерному ослаблению евро могли препятствовать продолжающиеся с середины апреля покупки европейской валюты против франка Национальным Банком Швейцарии, для предотвращения более существенного укрепления национальной валюты, в итоге пара EUCHF консолидировалась в районе 1,4326.

• Что касается доллара, то он как иена стал вновь использоваться, как защитный актив на фоне позитивных макроэкономических сигналов из США и опасений суверенных дефолтов стран ЕС вкупе с охлаждением китайской экономики. Более того, продолжающиеся слушания в американском Сенате по реформе банковской системы США, а также дело банка Goldman Sachs(вчера агентство Fitch Ratings по рейтингу банка изменило прогноз со «стабильного» на «негативный»), также снижают аппетит к риску, поддерживая «валюты – убежища». Вместе с тем, вчерашнее выступление президента ФРС-Бостон Э.Розенгрена не смогло сломить тренд укрепления «американца». Он отметил, что стабильные инфляционные ожидания, снижающиеся темпы базовой инфляции и значительный избыток мощностей в экономике соответствуют текущей монетарной политики.

• Тем не менее, все больше американских макропубликаций указывает на более быстрые темпы восстановления экономики страны, тем самым повышая риски смены кредитно-денежной политики уже этой осенью. Так, вчера, исследовательская компания ADP Employer Service сообщила об увеличение числа рабочих мест в частном секторе американской экономики в апреле на 32 тыс. Также был пересмотрен и мартовский показатель с (-23 тыс.) до 19 тыс. Таким образом, данные от ADP демонстрируют положительную динамику 3 мес. подряд. Отметим, что потепление на рынке труда является одним из условий повышения ставок.

• Пара EURUSD 5 мая двигалась в диапазоне 1,2789-1,2997 и к концу американской сессии закрепилась в районе - 1,2890. Пара USDJPY изменялась в коридоре 93,51-95,01, опустившись до 94,17. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,5187-1,5068, закрепившись к концу торгов на отметке 1,5130.

• В четверг на торгах в Азии вновь преобладал негативный настрой игроков, что поддерживало доллар и иену. Более того, сегодня после длинных выходных вышли инвесторы из Японии, которые поспешили отыграть события начала недели, в результате индекс Nikkei 225 упал на 3,07%. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY находились в диапазонах 1,2789-1,2890 и 93,54-94,19, соответственно.

• Между тем, из событий сегодняшнего дня можно выделить несколько наиболее важных. Во-первых - заседание ЕЦБ, где, как ожидается, Банк сохранит ставки неизменными на уровне 1%. И последующая за этим традиционная пресс-конференция управляющего ЕЦБ Ж.-К. Трише, который, вероятно поспешит преуменьшить риски «заражения» других стран Еврозоны. Как бы то ни было, но евро, вероятнее всего, на некоторое время сможет поправить свое положение.

• Во-вторых, в СЩА ожидает большее количество выступлений представителей ФРС, в том числе Главы ФРС США Б.Бернанке, президентов ФРБ Сент-Луиса Д.Булларда, ФРБ Чикаго Ч.Эванса, ФРБ Ричмонда Д.Лэкера и ФРБ Канзаса Т.Хенига. Отметим, что любые намеки на смену курса монетарной политики могут поддержать доллар. Кроме того, дополнительную поддержку валюта США может получить, если на сегодняшнем голосовании в Сенате США по финансовой реформе произойдут некоторые сдвиги. В частности, острая дискуссия проходит по регулированию операций с деривативами, в немалой степени способствовавших возникновению финансового кризиса.

• В-третьих, на сегодня запланирован выход данных по количеству заявлений на пособие по безработице в США, которые могут продолжить подавать позитивные сигналы из данного сегмента американской экономики. Тем не менее, на них рынок, вероятно, отреагирует сдержанно, поскольку все внимание участников рынка будет обращено на пятничные данные по рынку труда США.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• В среду рубль упал до 2-месячных минимумов против доллара и снизился к евро вследствие движения нефтяных цен Urals ниже $80 за барр. В то же время общее негативное настроение на мировых рынках также оказывало давление на национальную валюту.

• По итогам торгов 5 мая стоимость бивалютной корзины выросла на 26 коп. до 33,91 руб. Евро в этот день окреп на 11 коп. (38,63 руб.). Курс американской валюты повысился на 40 коп. до 30,05 руб.

• Вместе с тем, однодневные ставки МБК большую часть дня на превышали 3% уровень, иногда опускаясь до уровней ставок по депозитам ЦБ «овернайт» 2,50%. В свою очередь показатель рублевой ликвидности увеличился на 97,615 млрд руб. до 1310,985 млрд. руб. В т.ч. корсчета кредитных организаций в ЦБ выросли с 659,88 млрд. руб. до 672,664 млрд. руб., депозиты ЦБ РФ увеличились с 553,49 млрд. руб. до 638,321 млрд. руб.

• Относительно инфляции, то в апреле рост потребительских цен составил 0,3%, за период с начала года - 3,5%. Об этом сообщил вчера Росстат. В то же время в апреле 2009 г. потребительские цены выросли на 0,7%, а с начала года - на 6,2%.Таким образом, снижение ставки рефинансирования, которое случилось в конце апреля, в условиях роста цен на нефть и более или менее стабильной ситуации на внешних рынках, по-нашему мнению было актуальным. Но в условиях ухудшения макроэкономической конъюнктуры в мае, следующее снижение ставок видится нам маловероятным.

• Мы полагаем, что рубль может продолжить понижение против «корзины» вплоть до пятницы, поскольку риски более значительного снижения цен на нефть сохраняются. При этом многие игроки в преддверии праздничных входных могут продолжить уходить из рубля в менее рисковые активы – доллар и евро.