Комментарий трейдера:

Облигации: В начале недели инвесторы будут заняты закрытием I квартала, в результате чего ожидаем на долговом рынке роста числа технических сделок. Рыночная конъюнктура выглядит нейтрально – ждем консолидации ОФЗ на текущих уровнях.

Глобальные рынки

Инвесторы в пятницу предпочитали не совершать активных операций.

На глобальном долговом рынке в пятницу инвесторы решили воздержаться от покупок в ожидании предстоящих выходных. На этом фоне наблюдалось небольшое повышение доходностей гособлигаций стран ЕС. При этом представленные в рамках европейской сессии макроданные практически не отразились на ходе торгов на долговых площадках.

В рамках американской сессии доходности UST-10 показали небольшой рост. Представленные данные о личных доходах и расходах в США соответствовали ожиданиям, что оказало нейтральное влияние торги.

На глобальном валютном рынке в пятницу наблюдался рост волатильности. Пара EUR/USD в рамках европейской сессии продемонстрировала снижение до уровня 1,3704х. Тем не менее по итогам дня ей все же удалось компенсировать потерянные уровни, достигнув значения 1,3749х.

Сегодня мы не ждем существенного изменения ситуации на глобальном долговом рынке.

Еврооблигации

Продажи в суверенных бумагах и все также рост в корпоративных бондах. Лучше рынка выглядели бумаги Газпрома и суборды частных банков.

Российские евробонды продолжают быть интересны для иностранных инвесторов. С открытием американских торгов инвесторы несколько сбавили темп и ценовая динамика продолжала снижаться, в суверенных бумагах это привело к закрытию ниже уровней четверга, в то время как в корпоративном сегменте бумаги по-прежнему показывали рост. Отметим, что по большинству бумаг движение на рынке можно назвать консолидацией. Вместе с тем лучше рынка выглядели, как и ранее, суборды частных банков, а так же бонды Газпрома.

В пятницу Бразилия разместила евробонды в евро. Ставка по выпуску составила 2,965% для 7-летнего выпуска. В целом размещение мы считаем довольно успешным, учитывая недавнее понижение рейтинга страны от S&P до уровня «BBB-». Напомним что размещение бумаг России с аналогичной срочностью прошло со ставкой в 3,7%

Ждем продолжения консолидации на фоне довольно нейтрального новостного фона.

FX/Денежные рынки

Рубль продолжает демонстрировать нейтральное движение в узком диапазоне.

Курс национальной валюты по итогам пятничных торгов практически не изменился в значении. Тем не менее еще при открытии площадок у инвесторов был явно негативный настрой, который способствовал росту курса доллара до уровня 35,78 руб. Следует отметить, что начиная со среды национальная валюта ежедневно демонстрировала снижение курса. При этом на рынке все же ощущалось присутствие крупных продавцов, продолжавших свою активность в ожидании уплаты налога на прибыль. Кроме того, подтверждением того являются высокие объемы торгов.

На этой неделе рубль лишился поддержки в виде подготовки к налоговым выплатам, тем не менее спрос на рублевую ликвидность сохраняется высоким, что позволяет предположить, что рубль вряд ли в ближайшие дни продемонстрирует существенное ослабление. По итогам пятницы курс доллара составил 35,65 руб., а стоимость бивалютной корзины – 41,67 руб.

На денежном рынке в пятницу сохранялись повышенные ставки. Mosprime o/n находилась на уровне 8,22%, что является самым высоким значением с момента после повышения ключевой ставки ЦБ в начале марта. Уровень ликвидности пока не успел отразить пятничную уплату налога на прибыль.

Сегодня на фоне сохраняющегося спроса на рублевую ликвидность и в отсутствие внешнего негатива рубль может продемонстрировать небольшое укрепление.

Облигации

Смешанная динамика при спросе на коротком и среднем отрезке кривой и продажах длинных бумаг.

В пятницу рынку не удалось уйти от продаж по ряду бумаг. Однако в целом динамика была довольно смешанной и под конец дня на рынке появились продавцы, что позволило ОФЗ завершить день выше уровней открытия. Отметим, что спрос был на бумаги на среднем и коротком отрезке кривой, где инвесторы покупали 25068 (+25 б.п.),25081 (+25 б.п.), в то время как длинный отрезок преимущественно показывал отрицательную динамику.

Новости о вероятных новых санкциях не вызывают весомого негатива у инвесторов. Вместе с тем пятничное заявление господина Януковича о проведении референдума также осталось незамеченным инвесторами. Пока новостной фон в части геополитики остается достаточно нейтральным, у локального рынка вполне есть шанс продвинуться наверх. Вместе с тем, как мы отмечали ранее, рост российского сегмента ограничивается ставкой репо в 7%.

В пятницу инвесторы также остались безучастны к новости о том, что агентство Moody’s поставило рейтинг России на пересмотр.

Завершение квартала отразится сегодня в низкой активности игроков и преимущественно росте котировок.