Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Рубль может находиться под давлением до конца сегодняшних торгов


[06.07.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Несколько разбавить унылые летние торги на рынке Forex смогли вчера очередные решения рейтинговых агентств. Moody’s поставило кредитный рейтинг Португалии ниже инвестиционного уровня.

• При этом в отсутствие каких-либо важных новостей из США, за исключением данных по промышленным заказам, увеличившимся в мае на 0,8%, и комментариев Президента США Б.Обамы. Он отклонил предложения по краткосрочной сделке увеличить лимит долга США и оказал давление на лидеров Конгресса, чтобы те достигли согласия в течение двух недель, чтобы избежать дефолта по долговым обязательствам страны. В этом свете стоит выделить очередную встречу Б.Обамы с лидерами демократов и республиканцев в четверг.

• Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,4397-1,4554, закрепившись к концу дня в районе 1,4429. Рейтинг Португалии от Moody 's был понижен на 4 ступени до «Ba2» - самый низкий уровень рейтинга среди 3 крупнейших мировых рейтинговых агентств (от S&P и Fitch рейтинг на 2 ступени выше BBB-). В качестве обоснования снижения рейтинга Moody's привел «растущие риски того, что Португалии может потребоваться 2 пакет финансирования». В этом свете, сегодня продолжились продажи долговых бумаг этой страны, на момент написания дох-ть 2-лнетних бондов повысилась со вчерашнего дня на 155 п. до 14,5% - максимум с 1996 г.

• Отдельно выделим макропубликации, которые также выступают в роли факторов давления на европейскую валюту. Так, снижение в мае в Еврозоне розничных продаж (на 1,1% м/м и на 1,9% г/г) предоставило очередные доказательства, что финансовые ограничения проводимые властями европейских стран значительно влияют на потребительскую активность населения, а значит и на другие сегменты экономики регионы. Кроме этого, пересмотрели в сторону понижения окончательный композитный индекс PMI за июнь с 53,6 п. до 53,3 п. В итоге, вышедшая статистика лишний раз поддерживает наши ожидания по поводу ожидаемого замедления европейской экономики во II-полугодии и долгосрочной паузы в процессе повышения ставок ЕЦБ, которую Банк может взять после июльского заседания. В этом случае, давление на европейскую валюту может усилиться. Отметим, что падение продаж наблюдалось, как в периферийных странах, в том числе на 3,1% м/м в Португалии, так и в таких локомотивах европейской экономики, как в Германии (на 2,8% м/м) и Франции (на 0,7% м/м).

• Кроме этого, отдельно выделим начавшиеся слушания в Конституционном суде Германии по делу правомерности выделения правительством страны многомиллиардной помощи Греции. Если суд вынесет решение в пользу истцов, Германия, которая является основным донором в спасении Греции, вынуждена будет прекратить помогать этой стране.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4387(50-дневная скользящая средняя),1,4450, 145, 1,4580, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,4340, 1,4290, 1,4257(100-дневная скользящая средняя),1,42. День сегодня не богат на макропубликации, поэтому игроки продолжат следить за комментариями официальных лиц, в этом контексте из запланированных выступлений выделим отчет министра финансов Германии В.Шойбле. В то же время, из данных отметим цифры по промышленным заказам в Германии и индекс деловой активности в сфере услуг ISM в США.

• Между тем, под конец сегодняшних торгов в Азии продажи евро возобновились из-за превалирования негативных новостей по европейскому региону. Динамика ведущих азиатских индексов была разнонаправленной на фоне негативных корпоративных новостей из региона.

• Кроме этого, вчерашнее замечания Moody's о неучтенных долгах провинциальных властей КНР могут превышать $540 млрд. также не добавляли оптимизма. В этом свете вновь начался рост стоимости страховок от дефолта на долги КНР на 6,4% до 85,12 б.п. Таким образом, как мы ранее писали, что следующим черным лебедем может стать Китай, вследствие этого не исключено, что уже в текущем году новостной фон может сместиться в сторону стран Азии, поэтому многие валюты региона, учитывая их текущие сильные позиции, в первую очередь в паре с долларом США могут понести потери.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• При поддержке коррекционных движений нефтяных котировок рубль вчера, отыгрывая события рынка Forex, несколько снизился к доллару и вырос против евро. Поводом для смены расстановки сил на международном валютном рынке послужило появление очередных сигналов из Еврозоны, указывающих на риски замедления европейской экономики во II- полугодии.

• Также отметим, что негативом для рубля стали данные по инфляции за прошлый месяц, сообщивших о снижении темпов её роста до 0,2% м/м, и, соответственно, рост год к году составил 9,4% против 9,6% в мае. Тем самым, давая возможность предположить, что в свете «рисков замедления российской экономики» ЦБ РФ может сохранить пазу в процессе повышения ставок, по крайней мере, еще несколько заседаний.

• Ситуация на денежном рынке на фоне притока рублевой ликвидности оставалась спокойной. Так, «однодневные» МБК большую часть дня консолидировались в районе 3,75%, а к вечеру и во все отдельные сделки проходили в районе ставок «овернайт» ЦБ РФ (3,5%). В то же время, неплохо дела продолжают обстоять в сегменте междилерского РЕПО, в том числе стоимость денег через однодневное РЕПО под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона вновь держалась районе 3,75-3,85%.

• Общая рублевая ликвидность подросла вчера на 83,39 млрд. руб. до 1375,778 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций подросли с 676,572 млрд. руб. до 699,4 млрд. руб., в тоже время депозиты выросли с 615,816 млрд. руб. до 676,378 млрд. руб.

• На фоне продаж, отмечающихся на многих рынках, рубль может находиться под давлением до конца сегодняшних торгов. Однако беря во внимание цены на нефть Brent выше $105 за барр., того уровня, когда рубль адекватно реагирует на расстановку сил на рынке Forex, поэтому его позиции к бивалютной корзине по итогам дня могут остаться неизменными.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов