Ситуация на рынке FOREX

• Новости из Японии и Ближнего Востока оставались до конца минувшей недели основными темами для всех инвесторов. При этом некоторая стабилизация на японских АЭС и совместные валютные интервенции мировых ЦБ вкупе с пятничным заявлением ливийских властей о прекращении огня спровоцировали в последний трудовой день прошлой недели продажи защитных активов, в том числе иены и франка. Доллар США вновь продавали в условиях продолжающихся программ количественного смягчения ЦБ США вкупе с неизменным тоном выступлений ФРС относительно инфляции. В результате, по итогам недели доллар снизился против франка на 3,06%, иены на 1,56%, евро на 1,97% и фунта на 0,92%. Исключением стали, так называемые сырьевые валюты, которые понесли против «американца» незначительные потери ввиду снижения большинства сырьевых котировок, отмечавшегося в начале прошлой недели.

• Пара EURUSD торговалась в пятницу в диапазоне 1,3980-1,4042, закрепившись к концу дня в районе 1,4182. Основной идеей повышения евро стали, сохраняющиеся ожидания ужесточения монетарной политики ЕЦБ уже в апреле текущего года. Поддержку им оказало пятничное выступление главы ЕЦБ Ж.-К. Трише. Так, отвечая на вопрос о возможном повышении процентных ставок, он сказал, что позиция ЕЦБ осталась неизменной, хотя он добавил, что Банк будет следить за потенциалом воздействия трагических событий в Японии на мировую экономику. Однако комментарии по поводу ставок вновь отразились на стоимости немецких бумаг, снижение которой отмечалось 3-сессию подряд. Так, дох-ть 2-летних «бундесов», только за пятницу повысилась на 6,2 б.п. до 1,631%.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4180, 1,42, 1,4280, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,4140, 1,4020, 1,3958, 1,3902 (20-дневная скользящая средняя). Отметим, что понедельник, да и в целом вся текущая неделя станет для евро определяющей для его дальнейшего движения до ближайшего заседания ЕЦБ. Поскольку она будет богата на выступления европейских чиновников (глава ЕЦБ выступит сегодня), в том числе на фоне встречи министров финансов ЕС (21 марта) в преддверии Саммита лидеров европейского региона (24-25 марта). Макроэкономический календарь сегодня не будет богат на публикации, за исключением данных из США по рынку жилья.

• Также некоторой волатильности паре могут прибавить и подробности по поводу сделки по слиянию и поглощению в телекоммуникационном секторе объемом в $39 млрд. с участием европейских и американских компаний.

• Между тем, как мы накануне писали, если рассматривать техническую картину, то важным уровнем сопротивления для пары является ноябрьский максимум прошлого года 1,4280, который находится в районе линии нисходящего тренда, начинающейся еще в 2008 г. При этом нельзя исключать краткосрочного движения пары выше обозначенного уровня ввиду возможного срабатывания стоп-ордеров. В этом ключе продолжаем ожидать появления сигналов для разворота пары уже в ближайшие недели. Более того, последний отчет Комиссии по срочной фьючерсной торговле сырьевыми товарами США (CFTC) сообщил, что крупные спекулянты на фьючерсном рынке 2-неделю подряд увеличивали количество коротких позиций по евро против доллара, сократив при этом объемы длинных позиций.

• Пара USDJPY торговалась в пятницу в диапазоне 78,90-81,99, закрепившись к концу дня в районе 80,58. Между тем, как мы и полагали пара продолжила торговаться в районе 80 на фоне рисков новых скоординированных валютных интервенций и возможной репатриации капиталов в Японию, как из-за текущих событий, так и сезонных факторов (завершение финансового года 31 марта).

• Сегодня на фоне отсутствия инвесторов из Японии по случаю празднования дня весеннего равноденствия изменение большинства валютных пар было незначительным. При этом на рынках акций отмечалась позитивная динамика на фоне улучшения аппетита к риску из-за улучшения ситуации на японской АЭС. Также благоприятно отразились на котировках и ожидания инвесторов того что начало военной операции сил НАТО в Ливии в конечном счете заставит полковника Каддафи прекратить военные действия, которые, несмотря на пятничные заявления его войска продолжили. На этом фоне диапазон движения пар EURUSD и USDJPY составил 1,4160-1,4181 и 80,73-81,04.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Минувшая неделя оказалась для российской валюты довольно волатильной на фоне сохранения экономической и геополитической нестабильной обстановки в мире вкупе с проблемами в Японии. В результате, рубль по итогам недели значительно снизился против евро (1,64%) и повысился в паре с долларом (на 0,9%), тем самым отыграв события на Forex, где пара EURUSD продемонстрировала значительный рост.

• На денежном рынке на прошлой неделе отмечалось локальное повышение ставок на фоне начавшегося налогового периода, в том числе однодневные ставки МБК основную часть дня торговались несколько выше ставок «овернайт» ЦБ РФ (3%). Также отметим, что ставка RUONIA по состоянию на 17 марта составила 3,06% годовых с объемом сделок на сумму 27,55 млрд. руб.

• Общая рублевая ликвидность за пятницу снизилась на 6,961 млрд. руб. до 1406,216 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций сократились с 618,657 млрд. руб. до 613,279 млрд. руб., в то время как депозиты уменьшились с 794,52 млрд. руб. до 792,937 млрд. руб.

• Касательно событий российского валютного рынка, а также и денежного, то стоит выделить платежи по НДС (21 марта), аукцион ОФЗ на 25 млрд. руб. (23 марта) и заседание ЦБ РФ (25 марта), на котором, учитывая последние комментарии официальных лиц, ставку рефинансирования, возможно, оставят на текущем уровне. Причиной этому может стать снижение темпов инфляции в стране, в том числе этот факт отметили накануне министр финансов РФ А.Кудрин и глава ЦБ РФ С.Игнатьев.

• Сегодня торги для российской валюты начались с её роста против бивалютной корзины ввиду сложившегося довольно благоприятного внешнего фона за счет повышения нефтяных котировок, позитивной динамики большинства ведущих азиатских и европейских индексов и платежей по НДС. Мы не исключаем, что если новостной фон не претерпит изменений, то рубль может удержать завоеванные им позиции, причем в случае прохода им уровня сопротивления в бивалютной корзине в районе 33,63 руб. для его дальнейшего роста открывается отметка 33,50 руб.