Российский рынок облигаций

В пятницу индекс цен гособлигаций RGBI снизился еще на 0,24%. Инвесторы преимущественно продавали среднесрочные и длинные бумаги. Доходность ОФЗ со сроком погашения более 5 лет сместилась в диапазон 8,8 – 8,9% годовых (+5 б.п. в среднем). Давление на рынок оказывало ослабление рубля и снижение нефтяных цен. Также сказывалось ухудшение настроений на глобальных рынках в связи с замедлением деловой активности в США (производственный PMI упал до 53 пунктов по сравнению с 56,1 в предыдущем месяце) и ускорением инфляции в еврозоне до 8,6% в июне по сравнению с 8,1% в мае.

На этой неделе в фокусе внимания инвесторов будут данные по недельной инфляции в РФ, а также решения Правительства РФ относительно использования дополнительных нефтегазовых доходов для покупок валюты. Возобновлении валютных интервенций или другие меры Правительства по ослаблению рубля будут сдерживать темпы возврата инфляции к 4% цели, а значит и потенциал снижения ключевой ставки ЦБР на ближайших заседаниях. С учетом складывающегося новостного фона, на этой неделе не исключаем возврат доходности ОФЗ срочностью более 5 лет ближе к 9,0% годовых.