Ситуация на рынке FOREX

• Неделя началась с очередного укрепления доллара США против многих его конкурентов, в то время как давление на ФРС продолжает усиливаться как из-за временного улучшения макроэкономической обстановки в США, так и со стороны законодателей страны. В частности, вице-председатель Объединенного экономического комитета США Кевин Брэди представил в понедельник поправки в законодательство, предусматривающие обновление миссии и структуры принятия решений в ФРС. Он предлагает увеличить число голосующих в ФРС и сосредоточиться только на ценовой стабильности, а также запретить покупки бумаг, за исключением казначейских, и то, только в чрезвычайной ситуации. В случае утверждения этих рекомендаций у ФРС вовсе не останется предлогов для запуска новых стимулирующих программ, тем более если учитывать то, что цели по инфляции практически выполнены, а также последние заявления Банка, которые были сосредоточены на выкупе ипотечных бумаг. Тем не менее мы продолжаем ожидать шагов от ФРС, либо сигналов о них ближе к июню, когда завершается программа «Твист». Поводом для этого могут послужить как внешние риски (в первую очередь связанные с европейским долговым кризисом), так и внутренние, в том числе обусловленные слабостью рынка недвижимости.

• В то же время в лидерах снижения выступили валюты азиатского региона — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, упал за день на 0,2% — до 117,33 п. Их ослабление преимущественно было связано с усилившимися рисками экономического спада стран региона, в том числе КНР. Мы писали еще в начале прошлой недели, что премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао, выступая с докладом на открытии ежегодной сессии Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП), может понизить прогнозы по экономическому росту на 2012 г., что и произошло. Премьер сообщил о пересмотре ориентира по росту экономики до 7,5% — самого низкого уровня с 1990 г. Напомним, что в 2011 г. ВВП КНР вырос на 9,2%, замедлившись по сравнению с 10,4% в 2010 г.

• В целом день прошел без каких-то явных движений, поскольку инвесторы предпочли не предпринимать каких-либо активных действий накануне многочисленных заседаний мировых ЦБ, намеченных на ближайшие дни. Тем не менее риски, способные вызвать волну распродаж на рынках, сохраняются, а значит, текущее затишье может оказаться временным.

• Пара EURUSD изменялась вчера в диапазоне 1,3160-1,3241, закрепившись к концу дня у отметки 1,3228. Похоже, что признание факта наступления кредитного события по долговым бумагам Греции не за горами. Вчера министр финансов Греции Э.Венизелос посоветовал частным кредиторам Афин не медлить с соглашением об обмене греческих суверенных облигаций, добавив при этом, что Греция «готова активировать CAC (положения о коллективных действиях), если это потребуется». Отметим, что у инвесторов есть время до четверга. К моменту написания обзора появилась неподтвержденная информация о том, что последний день обмена облигаций перенесен на следующую среду. На этом фоне стоимость CDS продолжает держаться в районе рекордных отметок — стоимость однолетних страховок от дефолта составила вчера рекордные 52 813 б.п.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок 1,3231, 1,3279 (100-дневная скользящая средняя), 1,3322, 1,3363, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3146, 1,3073 (50-дневная скользящая средняя), 1,2974. Сегодня инвесторы будут ожидать итогов размещений облигаций европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) и выступления по телевидению президента Франции Н.Саркози. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне уже вышли цифры по ВВП за IV кв. в целом для всего региона, которые оказались в рамках ожиданий и предыдущих значений (-0,3% кв/кв).

• Пара NZDUSD изменялась вчера в диапазоне 0,8205-0,8313, закрепившись к концу дня у отметки 0,8210. Между тем, как мы писали ранее, экономики Австралии и Новой Зеландии крайне зависимы от ситуации в Азии. Вчерашний пересмотр по росту китайской экономики спровоцировал волну продаж новозеландской валюты. Предупреждение S&P лишь только усилило давление на неё. В агентстве отмечают, что риски ухудшения ситуации на внешних рынках могут стать причиной для очередного снижения рейтинга. Также в S&P выразили опасения касательно долга частного сектора. Отметим, что в прошлом году, S&P и Fitch уже лишили Новую Зеландию статуса «AAA». Учитывая техническую картину, пара NZDUSD может понизиться в ближайшей перспективе до 200-дневной скользящей средней, лежащей в районе 0,8090.

• На сегодняшних торгах в Азии у игроков преобладал негативный настрой в свете последних событий, в том числе и из-за пересмотра прогноза по росту экономики КНР (Nikkei 225 снижался на 0,63%, австралийский S&P/ASX 200 — на 1,37%, Shanghai comp. — на 1,41%). Макроданные также не добавляли оптимизма — индекс PMI для сферы услуг Индии снизился на 1,5 п. до 56,5 п., в то время как дефицит платежного баланса Австралии вырос до 8,374 млн. австр. долларов. На этом фоне пара AUDUSD приблизилась к февральским минимумам текущего года (1,0626). Не смогло сдержать австралийскую валюту от снижения и решение Банка Австралии оставить ставку без изменения (4,25%). Возможно, что негативом стало заявление Банка о том, что он может пойти на ослабление монетарной политики в случае, если экономические перспективы ухудшатся. Что касается иены и евро, то пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,3187-1,3226 и 81,35-81,59.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• На внешних рынках отмечается усиление коррекционных настроений — возможна более существенная просадка пары EURUSD и возобновление снижения цен на нефть в свете последних парламентских выборов в Иране и растущего предложения «черного золота» на рынке. В результате этого снижение рубля может ускориться, в первую очередь — в паре с долларом. Учитывая ряд технических сигналов, следующей целью повышения пары может стать 29,67 руб. Поддержкой в этом случае станет уровень 29,32 руб. Единственно, некоторой неопределенности добавляют послевыборные настроения, способные усилить волатильность на валютном рынке.

• Сегодня ставки денежного рынка продолжают держаться значительно ниже отметок начала года. В частности, ставки МБК «овернайт» держатся сегодня около 4,5%, в то время как стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона составляет примерно 4,75-5,25%.

• Общая рублевая ликвидность увеличились вчера на 35,184 млрд. руб. — до 830,1 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций выросли с 574,375 до 611,4 млрд. руб., а депозиты сократились — с 220,541 до 218,7 млрд. руб.