Индекс RGBI вчера предпринял попытку отскока обратно к отметке 107 п., закрывшись чуть ниже данного значения (106,87 п.). Ожидаем, что на рынке сохранится повышенная волатильность. Так, с одной стороны, тарифная политика США грозит существенным давлением на нефтяные котировки, с другой – локальные факторы для госбумаг остаются умеренно позитивными: диалог РФ-США продолжается, а инфляционные факторы остаются купированными.

Существует риск для индекса по снижению в зону 103-104 п., однако, на наш взгляд, основная часть коррекция рынка ОФЗ уже прошла, а уход ниже, вероятно, будет краткосрочным. С учетом данного риска можно говорить лишь об осторожном постепенном возобновлении покупок ОФЗ-ПД на данных уровнях.

На фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры Минфин после продолжительной паузы вместе с относительно коротким 8-летним выпуском ОФЗ-ПД предложил к размещению сегодня инфляционный линкер серии 52005. При сохранении жесткой ДКП ЦБ не ожидаем увидеть заметный спрос на ОФЗ-ИН.