Ситуация на рынке FOREX

• Очередная порция обнадеживающей американской статистики вкупе с последними комментариями представителей ФРС США, снизивших вероятность запуска новых стимулирующих программ, вновь сыграли на пользу доллару. В результате индекс доллара к корзине из шести ведущих мировых валют снизился лишь на 0,1% — до 78,566 п. Валюты азиатского региона, снизившись по итогам дня против доллара, выглядели несколько хуже — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, опустился на 0,18%, закрепившись немногим ниже октябрьских максимумов прошлого года — 117,59 п.

• Между тем, по данным министерства труда США, число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе снизилось на 15 тыс. — до 358 тыс. Несмотря на столь позитивную статистику по данному сектору, которая выходила и продолжает выходить в последнее время, рынок труда по-прежнему таит в себе подводные камни, о которых попросту не говорят, а значит, инвесторы не рассматривают их в принятии своих решений. Вероятнее всего, в ФРС о них напомнят, когда для реализации новых QE потребуются обоснования. Отметим, что гораздо разумнее учитывать долю занятых лиц в общей численности экономически активного населения, поскольку этот показатель не подвержен влиянию включения или исключения из структуры трудовых ресурсов того или иного количества человек. Так, доля занятых в общей численности экономически активного населения мало изменилась с момента достижения минимального значения в 58,2% в декабре 2009 года. Сейчас значение индикатора составляет 58,5%.

• Пара EURUSD изменялась вчера в диапазоне 1,3215-1,3322, закрепившись к концу дня в районе 1,3297. Что касается Греции, то как стало вчера известно, лидеры греческих политических партий достигли соглашения по поводу окончательного варианта мер бюджетной экономии, необходимых для получения финансовой помощи от Евросоюза и МВФ. Однако министры финансов еврозоны на встрече Еврогруппы отложили одобрение финансовой помощи Афинам до официального утверждения парламентом Греции достигнутых договоренностей. Голосование в греческом парламенте, как ожидается, начнется в воскресенье. После этого министры финансов еврозоны соберутся для окончательного решения вопроса о выделении Греции второго пакета помощи на следующей неделе, также включающего соглашение о частичном списании долга, в том числе путем обмена старых облигаций на новые с 70% потерями. Хотя, учитывая очередную порцию статистики, Греция все же может в итоге покинуть состав еврозоны, чтобы затем провести реформы. Так, учитывая, что Греции предстоит уволить более 100 тыс. госслужащих, увеличение уровня безработицы может продолжиться, в будущем значительно превысив текущие 20,9%. Отметим, что в пятницу и субботу в Греции пройдет всеобщая 48-часовая забастовка. На этом фоне показательной стала отставка министра труда Греции Янниса Кутсукоса.

• Камнем преткновения также выступает ЕЦБ, который вчера провел свое заседание, прошедшее без каких-либо сюрпризов. В Банке вновь повторили, что не готовы нести потери от списания, но также выразили желание внести свой вклад в реструктуризацию греческой задолженности. Отметим, что мы предполагали, что ЕЦБ может решиться на очередное снижение ставки, но этого не случилось. Вероятно, Банк предпочел сохранить выжидательную позицию и дождаться итогов аукционов по предоставлению средств банкам на 3 года по программе LTRO. Однако, учитывая макроэкономическую ситуацию и растущие риски появления признаков рецессии в ряде стран валютного блока, в том числе в Бельгии и Италии, очередное снижение ставки не за горами. Тем не менее мы предполагали, что либо сохранение ЕЦБ ставки, либо очередная безрезультативная встреча Еврогруппы спровоцируют продажи евро, что и произошло — сегодня утром эта валюта находилась под давлением.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок: 1,3305, 1,3333, 1,3428, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3209, 1,3167, 1,3080. Сегодня инвесторы будут ожидать новых сообщений по Греции и результатов аукционов бумаг Бельгии. Также инвесторы будут следить за выступлением ключевых фигур в ФРС — Б.Бернанке и С.Пинальто. Что касается макроэкономического календаря, то в Швейцарии выйдет индекс потребительских цен, который может в значительной степени повлиять на позиции пары EURCHF. В еврозоне уже вышли CPI для Германии (-0,4% м/м) и цифры по промышленному производству Франции (-1,4м/м), позже эти же данные выйдут и для Италии. Кроме этого, в США выйдут показатели торгового баланса и индекс университета Мичигана.

• Пара GBPUSD изменялась вчера в диапазоне 1,5793-1,5886, закрепившись к концу дня в районе 1,5834. Помимо ЕЦБ свое заседание провел Банк Англии, который, как и ожидалось, оставил ставки без изменений, но увеличил программу выкупа активов на 50 млрд. фунтов. Как итог, сработала стратегия «покупай на ожиданиях - продавай на фактах». Только в данном случае до решения ЦБ фунт продавали, а затем он значительно скорректировался против доллара и других конкурентов. Однако, учитывая усиливающееся давление со стороны Европы и последнее решение Банка Англии, снижение фунта может возобновиться вплоть до 1,5590 против доллара.

• Пара AUDUSD изменялась вчера в диапазоне 1,0740-1,0824, закрепившись к концу дня в районе 1,0801. В лидерах снижения сегодня утром оказался австралийский доллар, который попал под волну продаж как на опасениях замедления китайской экономики, способного отразиться на экономическом росте Австралии, так и на опубликованном отчете Банка Австралии, где были понижены прогнозы по инфляции и росту экономики на 2012 г., что усилило ожидания скорого снижения ставки ЦБ. Отметим, что объем импорта в Китай из Австралии снизился за январь на 13,41% м/м до $6,309 млрд. Таким образом, можно заключить, что в случае более значительного повсеместного укрепления доллара США, пара AUDUSD может продолжить снижение с первой целью движения до 1,0496.

• После публикации китайской статистики, сообщившей о первом с 2009 г. сокращении экспорта (-0,5%) и импорта (-15,3%), рынки Азии сегодня преимущественно снижались (Nikkei 225 терял около 0,61%). В то же время пары EURUSD и USDJPY торговались в районе 1,3251-1,3291 и 77,54-77,75.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Российские участники валютного рынка продолжат сегодня следить за внешним фоном, который вряд ли до конца дня сменит свой негативный оттенок. С технической точки зрения сильным уровнем поддержки для пары USDRUB продолжает выступать минимум октября 2011 г. — 29,67 руб. Сопротивление же проходит в районе 29,98 руб. Учитывая сложившиеся обстоятельства, наш прогноз по движению пары до 31,20 руб. до конца месяца мы сохраняем. Однако, обращая внимание на ряд предстоящих событий следующей недели, в том числе касающихся Греции, публикация данных по ВВП за IV кв. еврозоны и стартующий 15 февраля налоговый период в РФ, вряд ли стоит ждать сильного роста доллара против рубля. Тем не менее уровень 30,48 руб. по повышению пары USDRUB в ближайшее время выглядит вполне достижимым.

• Из негативных для рубля сообщений выделим статью в Bloomberg, способную оттянуть часть иностранных инвесторов из РФ накануне выборов в свете усиления политических рисков. В ней сообщалось, что по неофициальной информации, премьер-министр Владимир Путин может распустить свою правящую партию и создать новую после президентских выборов в следующем месяце.

• Благоприятная ситуация с ликвидностью продолжает сказываться на динамике ставок денежного рынка, однако с приближением налоговых выплат ситуация может постепенно меняться. В то же время ставки МБК «овернайт» держатся сегодня около 4%, а стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона утром было немного выше отметок четверга, поднявшись с 4,5% до 4,75%.

• Общая рублевая ликвидность увеличилась вчера на 31,398 млрд. руб. — до 1292,1 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций выросли с 504,038 до 537,2 млрд. руб., при этом депозиты сократились с 756,664 до 754,9 млрд. руб.