Российский рынок облигаций

По итогам прошлой недели доходность ОФЗ срочностью 5-15 лет выросла на 14 б.п. Цены рублевых облигаций снизились на негативном внешнем фоне. Инвесторы обеспокоены слабыми данными по ВВП развитых стран за II квартал, а также ростом заболеваемости COVID-19 в мире. Вторая волна заболеваемости ставит под сомнение быстрое восстановление мировой экономики, что снижает спрос на рисковые активы развивающихся стран.

В начале этой недели в отношении российских облигаций складывается нейтральный внешний фон. Подешевевшие за прошлую неделю ОФЗ смотрятся привлекательно для покупки. Однако в условиях слабого спроса со стороны нерезидентов и большого предложения нового госдолга со стороны Минфина РФ на текущей неделе пока не видим драйверов для восстановления цен рублевых гособлигаций. Ожидаем сохранения доходности 10-летних ОФЗ выше 5,9% годовых.