Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Поддержку рынку рублевых облигаций оказывают ожидания низких ставок


[14.09.2020]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Российский рынок облигаций

Доходность ОФЗ срочностью 5-15 лет в пятницу выросла на 3-5 б.п. Давление на рынок оказывает снижение нефтяных цен, что негативно для российского бюджета. В августе дефицит федбюджета составил 297 млрд руб., а с начала года – 1,7 трлн руб. Поддержку рынку рублевых облигаций оказывают ожидания низких ставок. На прошлой неделе, зампред ЦБР А. Заботкин сообщил о сохранении в базовом сценарии мягкой монетарной политики в 2021 г. с постепенным возвратом к нейтральной ДКП примерно во второй половине 2022 г. Регулятор по-прежнему видит пространство для снижения ставки, но будет оценивать целесообразность и сроки дальнейшего смягчения ДКП. Большинство опрошенных экономистов Bloomberg ждут сохранения ставки 18 сентября на уровне 4,25% и снижения до 4% в четвертом квартале этого года. Мы считаем, что данный сценарий уже учтен в котировках ОФЗ. При сохранении ключевой ставки на заседании 18 сентября на уровне 4,25% ждем стабилизации цен рублевых облигаций вблизи текущих уровней.

На фоне восстановления аппетита к риску на глобальных рынках сегодня доходность 10-летних ОФЗ может сместиться ближе к нижней границе диапазона 6,10 - 6,20% годовых.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов