Ситуация на рынке FOREX

• Во многом ожидаемое решение рейтингового агентства S&P лишить Францию наивысшего рейтинга «AAA», по поводу которого накануне было множество спекуляций, спровоцировало пятничные распродажи риска на всех рынках. Этот шаг был частью общего пересмотра рейтингов 15 из 17 стран еврозоны, объявленного 5 декабря. В целом рейтинги девяти стран Еврозоны были снижены, в том числе и рейтинг Италии был понижен на две ступени до «BBB+» (как итог, британский клиринговый дом LCH Clearnet решил повысить залоги на бонды Италии), рейтинг Германии сохранен на высшем уровне «AAA» со стабильным прогнозом. При этом реакция евро на это решение, по нашему мнению, была слишком негативной, поэтому не исключено, что в ближайшие дни европейская валюта возобновит рост против доллара по направлению к 1,32 на фоне некоторой стабилизации ситуации в макроэкономическом плане в еврозоне (в пятницу опубликовали показатели торгового баланса, который составил максимальные с 2004 г. 6,1 млрд. евро.), поддержки ЕЦБ рынков и разговоров на тему увеличения покупок активов ФРС США.

• Что касается ФРС, то монетарные чиновники всерьез рассматривают возможность предоставления экономике США и особенно рынку жилья дополнительные средства в рамках программ количественного смягчения. Скорее всего, эти шаги обсудят на ближайшем заседании регулятора, которое состоится 24-25 января, когда Центральный банк может выпустить свой первый квартальный прогноз по процентным ставкам в соответствии с новой политикой коммуникации. Отметим, что двое из новых представителей ФРС (Дж.Уильямс и С.Пинальто) с правом голоса в этом году поддержали накануне идею увеличения покупок активов. В результате этих спекуляций доллар США может до конца года находиться под давлением, что будет сдерживать его от роста, в первую очередь — против евро.

• Пара EURUSD изменялась в пятницу в диапазоне 1,2624-1,2879, закрепившись к концу дня в районе 1,2680. В то же время возможно, что снижение рейтингов не стало первопричиной столь массовых продаж евро и является лишь очередным сигналом для европейских лидеров, что более медлить нельзя, и, по словам канцлера Германии А.Меркель, показывает, что Европе необходимо как можно скорее заключить договор о бюджетно-налоговом союзе. В этом ключе отметим комментарий председателя президента ЕС Хермана Ван Ромпея, подчеркнувшего, что следующий саммит ЕС пройдет, как и планировалось, 30 января, несмотря на последние сообщения о том, что дата была изменена из-за забастовки в Бельгии.

• Мы полагаем, что сообщения о том, что зашедшие в тупик переговоры между Грецией и её кредиторами, стали более значимой новостью и усилили опасения по поводу скорого банкротства страны. Диалоги по данному вопросу продолжатся на текущей неделе, и, согласно комментариям Reuters, ЕС склоняется к тому, чтобы заставить инвесторов согласиться на реструктуризацию греческого долга в том случае, если добровольно они пойти на это не захотят. Более того, Греция может использовать так называемый принцип коллективных действий, который вынудит оказавшихся в меньшинстве инвесторов принять условия, на которые согласится большинство. Отметим, что текущая стоимость CDS на греческие долги значительно ниже рекордных отметок, что так же свидетельствует о том, что инвесторы продолжают надеяться на положительный исход переговоров.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок 1,2823, 1,2872, 1,2911, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,2624, 1,2588, 1,2523. Сегодня инвесторы будут ожидать результатов аукционов бумаг Италии, Голландии, Словакии и выступления таких европейских политиков, как М.Монти, М.Драги и Н.Саркози. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне опубликуют динамику цен на импорт и CPI Италии. В понедельник рынки США будут закрыты по случаю празднования дня рождения Мартина Лютера Кинга.

• Пара EURGBP изменялась в пятницу в диапазоне 0,82605-0,83765, закрепившись к концу дня в районе 0,82779. После пятничной коррекции пары ожидаем возобновления роста евро против фунта по направлению к 0,86 на фоне рисков сокращения экономики Великобритании в IV кв. и пересмотра наивысшего рейтинга страны из-за европейских проблем. Заметим, рейтинговое агентство Moody's в прошлом месяце предупредило, что рейтинг «AAA» находится под угрозой. Кроме этого, по оценке Центра экономических исследований (CEBR), британская экономика снижалась последние три месяца 2011 г. и покажет отрицательный результат в первом квартале 2012 г. В этой связи процентные ставки, по прогнозам исследовательского института останутся на рекордном минимуме до 2016 г.

• На сегодняшних торгах в Азии отмечались преимущественно негативные настроения, что во многом стало продолжением тенденции, наблюдавшейся в пятницу на американских площадках, которые закрылись на отрицательной территории. В итоге Nikkei 225 снижался сегодня на 1,43%, несмотря на хорошую статистику из Японии (заказы на машинное оборудование подскочили в ноябре на 14,8% м/м), индекс Shanghai comp. также сдал позиции на 1,71%. Валюты региона вопреки общему настроению на рынках чувствовали себя достойно, соответствующий индекс, рассчитываемый Bloomberg и JP Morgan, снизился лишь на 0,08%.

• Отметим завтрашнюю публикацию цифр по китайскому ВВП за IV кв., от которых ждут замедления темпов роста экономики страны до 30-месячных минимумов – 8,7%. Хотя это вряд ли можно назвать негативным сигналом, учитывая, что остальные страны растут меньшими темпами, а ЦБ КНР и вовсе может пойти на очередное смягчение кредитно-денежной политики, снизив требования к резервам банков, что также должно поддержать такие валюты, как канадский и австралийский доллары.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• После пятничных продаж российской валюты, ставших отражением общемировых тенденций, её рост может возобновиться в свете позитивной динамики на рынке нефти на фоне рисков спада её производства в Нигерии и сохраняющихся иранских рисков. Также поддержку национальной валюте может оказывать начинающийся сегодня налоговый период, традиционно стартующий с уплаты страховых взносов. Сегодня в сложившихся условиях важным уровнем сопротивления для пары USDRUB может стать отметка 31,94 руб., поддержка же будет лежать в районе 31,76 руб., проход нижней границы обозначенного диапазона открывает возможность для игры на понижение пары до 31,66 руб.

• На денежном рынке, несмотря на сегодняшние налоговые выплаты, напряжение сохраняется незначительным. Так, ставки «овернайт» МБК закрепились сегодня в районе 4,5%. При этом стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона держится несколько ниже декабрьских отметок — около 4,5-5,5%.

• Общая рублевая ликвидность уменьшилась за пятницу на 48,309 млрд. руб. - до 1283,328 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 958,42 до 1023,626 млрд. руб., при этом депозиты снизились с 373,217 до 259,702 млрд. руб.