Комментарий трейдера:

Облигации: Рубль вчера продолжил ослабевать в рамках глобальной тенденции роста опасений относительно замедления экономик ЕМ, что не оставило шансов для ОФЗ, котировки которых также просели. При этом на рынке treasuries наблюдалось классическое "бегство в качество" при снижении доходности UST'10 до минимума начала декабря - 2,77% годовых. Движения многих валют ЕМ были достаточно сильными, что пока не позволяет говорить о завершении данного тренда.

Глобальные рынки

Блок статистики из ЕС и США стал поводом для роста активности на глобальных долговых площадках.

На глобальном долговом рынке вчера наблюдалось снижение доходностей бумаг Германии и Франции. Поводом для роста спроса на долговые бумаги ЕС стали опубликованные индексы деловой активности. Так, индикатор деловой активности в ЕС в производственном секторе достиг уровня 53,9 п., а в сфере услуг – 51,9 п., что превзошло прогноз рынка. Кроме того, платежный баланс ЕС продемонстрировал серьезное улучшение.

В рамках американской сессии также был представлен довольно большой блок статистки. На рынке недвижимости в декабре наблюдался небольшой спад, что тем не менее не помешало доходностям UST продолжить снижаться.

На валютных площадках пара EUR/USD после публикации индексов деловой активности продемонстрировала стремительный рост и достигла к концу торгов уровня 1,3687 х.

Сегодня на глобальных площадках не ожидается публикации важной статистики, что ограничит потенциал для развития дальнейшего движения на глобальных долговых рынках.

Еврооблигации

Активное снижение цен на суверенной кривой и нейтральная динамика в корпоративных бумагах.

Снижение доходностей в UST вчера не стало поводом для ценового роста в российских еврооблигациях. Основная активность вчера была преимущественно в суверенных бумагах, где бонды теряли довольно весомо. Так, ценовые потери на длинном отрезке составили от 50-90 б.п. Корпоративные бумаги теряли в основном в нефтегазовом сегменте, где потери были в рамках 30-50 б.п. В целом остальные выпуски не показывали очевидной негативной динамики. Основные колебания были в рамках «+/-10 б.п.».

Снижение доходностей в UST сегодня может быть отыграно рынком на фоне ожидаемого нейтрального новостного фона.

FX/Денежные рынки

Рубль продолжает демонстрировать ослабление.

Рубль, вопреки ожиданиям, продолжает игнорировать позитивные факторы и сохраняет тренд на ослабление. Напомним, что сформированный перед открытием торгов фон выглядел весьма позитивным. Так, цены на нефть в рамках азиатской сессии демонстрировали рост и превышали уровень 108 долл. за барр. Кроме того, ожидалось, что экспортеры все же преступят к трансформации валютных позиции под предстоящие уплаты налогов НДПИ и акцизов.

Тем не менее за вчерашний день рубль продемонстрировал очередное ослабление. При этом бивалютная корзина продолжала находиться в зоне повышенных интервенций ЦБ. По итогам дня курс доллара составил 34,12 руб., а стоимость бивалютной корзины – 39,74 руб.

На денежном рынке вчера ставки вплотную приблизились к отметке неограниченного предложения ЦБ (6,5%). Уровень ликвидности в то же время не демонстрировал сильных изменений. На наш взгляд, рост ставок прежде всего обусловлен направлением ресурсов на валютном рынке.

На наш взгляд, сегодня следует рассчитывать на стабилизацию ситуации на валютном рынке.

Облигации

Активные продажи на фоне продолжения ослабления национальной валюты.

Переход национальной валюты за границу в 34 руб. за доллар стал поводом для нарастания продаж на локальном рынке. Основная активность была в сегменте госбумаг, где бонды за день потеряли в пределах 20-40 б.п. По бенчмарку 26207 ценовые уровни уходили ниже отметки в 101,3%, однако пробить уровни ниже рынку было тяжело. Основная часть сделок проходила рядом с отметкой в 101,5%. Обороты сохраняются на довольно низком уровне. Очевидно, что текущая ситуация на валютном рынке выглядит все же излишне панической и что позиции рубля в ближайшие дни все же могут восстанавливаться. Однако приближающийся налоговый период и рост ставок будут сдерживать восстановление в сегменте ОФЗ. При этом мы считаем, что начало работы Euroclear с корпоративными и муниципальными бумагами может отчасти отвлечь интерес инвесторов от локального рынка госдолга.

Сегодня вряд ли рынок сможет сменить настрой. Ждем сохранения негативных настроений.