Комментарий трейдера:

Облигации: Котировки ОФЗ 26207 вчера пробивали 102 фигуру, однако смогли закрыться выше данного крайне сильного уровня поддержки, где под вечер начали появляться осторожные биды. В целом, мы по- прежнему считаем рынок ОФЗ перепроданным. Фактор «пятницы» может сыграть на руку росту котировок - часть агрессивных участников рынка могут сократить «шорты» в преддверии выходных.

Глобальные рынки

Глобальные долговые рынки в отсутствие американских участников предпочитали удерживаться на прежних уровнях.

На глобальном долговом рынке вчера наблюдалась низкая активность участников. Отсутствие американских участников являлось сдерживающим фактором для всего инвестсообщества. Единственное, что могло стать поводом для оживления – это публикация данных о ценах на импорт в Германии, а также развитие событий на рынке труда. Тем не менее принципиальных изменений не произошло.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD в рамках дневной сессии демонстрировала восходящий тренд. Тем не менее уже сегодня в рамках азиатской сессии появились признаки того, что вчерашний рост может быть полностью нивелирован в ближайшее время.

Сегодня на глобальных площадках мы ждем оживления. При этом предварительные данные по индексу потребительских цен в ЕС могут стать поводом для роста волатильности.

Еврооблигации

Низкая активность на фоне выходного дня в США. Продажи в бумагах НОМОСа и покупки в бумагах Банка Санкт-Петербург.

Активность вчера в силу выходного дня оставалась ожидаемо довольно низкой. В большинстве бумаг ценовые изменения носили преимущественно технический характер без существенных перемен. Наиболее волатильно в очередной раз выглядел сегмент частных банков. Так, покупали бумаги Renaissnc-18subd и продавали бумаги НОМОСа – длинный выпуск Nomos-19 потерял 37 б.п. Хорошая отчетность Банка Санкт-Петербург, что в целом становится редкостью в банковском сегменте, побудила инвесторов покупать бумаги банка. Основная активность восстановится на рынке на следующей неделе, когда будет выходить большой объем статистики из США. В целом перед следующим заседанием ФРС давление на евробонды развивающихся рынков будут нарастать.

Сегодня рынок будет продолжать находиться в боковом тренде.

FX/Денежные рынки

Рубль в условия низкой ликвидности торгов продемонстрировал ослабление.

Вчера локальный валютный рынок демонстрировал высокую волатильность курса рубля, при этом торги проходили в условиях низких объемов. Большинство инвесторов предпочли воздержаться от участия в торгах ввиду отсутствия основного драйвера: фондовые площадки США были закрыты в связи с празднованием Дня Благодарения.

Тем не менее рубль продолжал демонстрировать ослабление позиций. Поддержка со стороны сырьевого сегмента, где нефть марки Brent торговалась выше уровня 111 долл. за барр., не оказывала никакого влияния на настрой инвесторов.

По итогам дня курс доллара составил 33,14 руб., а стоимость бивалютной корзины – 38,49 руб.

На денежном рынке ставки продолжают удерживаться на высоких уровнях. Mosprime o/n вновь достигла значения 6,6%. Тем не менее говорить о том, что уровень ликвидности находится ниже комфортных уровней, на наш взгляд, неверно. Так, сумма остатков на корсчетах и депозитах не опускается ниже уровня 900 млрд руб. Таким образом, можно сделать вывод что ключевой вклад в формирование стоимости ресурсов на МБК делает премия за риск, и, вероятно, подобная тенденция сохранится.

Сегодня мы ожидаем увидеть небольшое восстановление позиций рубля.

Облигации

Панические продажи и высокая торговая активность, похоже, становятся нормой для российского рынка.

Еще один день, и снова продажи. Многие бумаги как на среднем, так и на коротком отрезке кривой пробили уровни конца августа - начала сентября. При этом обороты второй день подряд остаются достаточно высокими, с большим количеством сделок. Очередное сравнение с развивающимися рынками снова не в пользу российских бумаг. Панические настроения на рынках продолжают превалировать, и, похоже, активно пробивая заявки stop-loss, мы уверенно движемся к июньским минимумам преимущественно на внутренних факторах. Последние активно давили на рынке - ЦБ продолжает отзывать лицензии (вчера у КБ Нафтабанк/751 место по активам), ставки остаются стабильно высокими, доллар торгуется выше отметки в 33 руб. Отметим, что пока столь необходимых сейчас заявлений Банк России не делает. Вчера на конференции издания «Ведомости» госпожа Юдаева не удивила высказыванием, что инфляция является таргетом ЦБ, а значение индикатора по итогам года ожидается выше 6%. Возвращаясь к котировкам, отметим, что снижение проходило в рамках 50-90 б.п., в том числе: 26207 (-60 б.п.), 26212 (-90 б.п.), 26211 (-40 б.п.), 26215 (-90 б.п.). Текущее снижение в целом разбивает миф о том, что российские бонды могут быть тихой гаванью на фоне бумаг других развивающихся рынков.

Пробитие ценовых уровней поддержки по ряду наиболее ликвидных бумаг сегодня заставит инвесторов продавать российский долг.