Еженедельный обзор валютного рынка

От текущей недели не следует ждать существенного изменения курса рубля. Слабый информационный фон с внешних площадок будет препятствовать формированию трендов на локальном валютном рынке. Исходя из фундаментальных предпосылок, курс доллара на конец недели оценивается на уровне 32,70 руб.

С технической точки зрения в декабре рекомендуется покупка рубля вблизи уровня 33 руб. спот и продажа на уровне (стоп) 33,35 руб., расчетная цель 32,50 руб.

Позитивный внешний фон, усиленный высокими ставками денежного рынка, а также нереализованным эффектом налоговых выплат стали поводом для укрепления рубля на прошлой неделе. Основной вопрос: хватит ли участникам энтузиазма удержать курс рубля на достигнутом уровне?

Ситуация на локальном валютном рынке в последнее время напрямую зависит от ситуации на внешних площадках. При этом такие факторы как налоговые выплаты, а также спрос на ликвидность, не являются результирующими. Тем не менее в случае появления проблесков позитива на глобальных рынках эффект в укреплении рубля усиливается.

Текущая неделя с фундаментальной точки зрения по-прежнему выглядит в пользу рубля: ставки на денежном рынке удерживаются у верхней границы неограниченного предложения ЦБ, спрос на ликвидность выглядит весьма стабильным, сырьевой сегмент также вселяет оптимизм. Тем не менее, открытие торгов понедельника с небольшим ослаблением национальной валюты, после сильнейшего за последнее время укрепления в пятницу, свидетельствует о том, что инвесторы пока не готовы приступить к масштабным продажам валюты. Таким образом, в отсутствие действительно сильных внешних драйверов рубль может откатиться к значению 33 руб. за долл.

Глобальные внешние площадки находятся в зоне неопределенности. Сделанные накануне заявления главы ЕЦБ о том, что регулятор пока воздержится от дальнейших смягчений монетарной политики, дождавшись эффекта от ранее реализованных действий, а также представленные данные с рынка труда в США довольно неоднозначно отразились на внешних площадках, где инвесторы приступили к активным продажам долговых бумаг ключевых стран ЕС и США. Тем не менее, биржевые индексы не отразили сильного оптимизма. Однако наибольшее внимание вызывает реакция локального валютного рынка, который отразил сильное укрепление позиций рубля.

Текущая неделя довольно скупа на публикации макростатистки, что позволяет предположить о возможном торможении тренда и снижении волатильности на глобальных площадках. Наиболее интересными будут розничные продажи в США, способные убедить инвесторов в том, что ФРС, вслед за сильными данными с рынка труда, а также ВВП за третий квартал, в ближайшее время перейдет к первым шагам по сворачиванию мер монетарного стимулирования.

С технической сточки зрения в декабре рекомендуется покупка рубля вблизи уровня 33 руб. спот и продажа на уровне (стоп) 33,35 руб., расчетная цель 32,50 руб.

Прошедшая неделя оказалось сильной для рубля. Величина движения была больше средненедельных значений.

Уровень 33 руб. спот не устоял и поэтому трансформировался в сопротивление.

Одной из причин укрепления рубля является рост евро и положительный внешний фон. Также думается, что евро изначально слабел быстрее, чем можно было предполагать, и поэтому вернулся к некоему справедливому значению.

Исходя из технической картины, сильное движение по рублю предполагает дальнейшее укрепление. Просматривается уровень 32,45 руб. (МА55), но на следующей неделе, скорее всего, рубль стабилизируется в диапазон 32,65-33,15 руб.

Стоит снова подчеркнуть, что сезонально рубль и нефть укрепляются в первом квартале, поэтому ближе к концу декабря, если не будет экстраординарных событий, целесообразно позиционироваться на покупку рубля с небольшой целью - в районе 33 руб. и фиксирование прибыли в районе 32,50 руб. и лучше.