Российский рынок облигаций

В среду оптимизм покупателей на рынке рублевых облигаций усилился. Доходность 10-летних ОФЗ снизилась еще на 4 б.п. до 6,00% годовых. Минфин на аукционе разместил гособлигации на 51 млрд руб. при спросе 160,7 млрд руб. Мы ожидаем, что возможность положительной переоценки длинных ОФЗ в условиях снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в марте и апреле будет поддерживать спрос на бумаги. Ближайшей целью по доходности 10-летих ОФЗ видим уровень 5,95% годовых.

Спрос на новые корпоративные бонды также сохраняется высоким. Уралкалий закрыл книгу заявок на 5-летние бонды со ставкой купона 6,85% годовых при первоначальном ориентире 6,95 – 7,10%. Объем займа увеличен с 15 до 30 млрд руб. Рольф установил ставку купона 9,00% на 2 года, объем займа увеличен с 3,0 до 4,5 млрд руб.

Повышение аппетита к риску на глобальных рынках и рот цен на нефть позитивно отразились на котировках длинных российских евробондов. Доходность Russia`47 снизилась на 1 б.п. – до 3,45% годовых. Ожидаем, что в ближайшее время благодаря мягкой монетарной политике мировых Центробанков доходность российских евробондов будет оставаться вблизи достигнутых минимумов.