Металлоинвест (Ва2/ВВ/BB) привлекает китайских инвесторов в Удокан

СМИ сообщают, что Металлоинвест сегодня в рамках визита президента В.Путина в Китай может подписать меморандум о развитии Удоканского медного месторождения в Забайкалье с китайской Hopu Investment Management. Ее доля в проекте стоимостью 6 млрд долл. и сроком окупаемости – 15 лет пока не определена, но сама Hopu собиралась вложить в разные сырьевые активы в целом до 2 млрд долл. Новость позитивная для бумаг Металлоинвеста, в первую очередь, для длинного евробонда Metalloinvest-20, хотя с начала месяца выпуск уже показал неплохой рост, но потенциал еще сохраняется.

Комментарий. СМИ сообщают, что Металлоинвест сегодня в рамках визита президента В.Путина в Китай может подписать меморандум о развитии Удоканского медного месторождения в Забайкалье с китайской инвесткомпанией Hopu Investment Management. Ее доля в проекте стоимостью 6 млрд долл. и сроком окупаемости – 15 лет пока не определена, но сама Hopu собиралась вложить в разные сырьевые активы в целом до 2 млрд долл.

Напомним, что лицензию на Удокан в сентябре 2008 г. выиграл Михайловский ГОК (входит в Металлоинвест), но позже она была оформлена на 100% «дочку» Металлоинвеста – ООО «Байкальская горная компания» (БГК). Ресурсы месторождения оцениваются в 2,75 млрд тонн руды с содержанием меди 0,97%, ресурсы оцениваются в 27 млн тонн меди, запасы – на уровне 16 млн тонн. Предполагается, что ежегодный объем переработки составит 36 млн тонн руды, а производство меди – 350 тыс. тонн, срок отработки месторождения – 40 лет. Строительство горно-обогатительного предприятия планируется начать в 2015 г. и закончить в 2019 г. Основными целевыми регионами сбыта меди являются Китай, Япония и Южная Корея.

Отметим, что в начале мая агентство Fitch повысило рейтинг Металлоинвеста до «ВВ», в том числе позитивно оценив намерение компании разрабатывать Удоканский проект за периметром, что сняло некоторую неопределенность финансирования дорогостоящего проекта исключительно за счет собственных средств.

Безусловно, привлечение в крупномасштабный и дорогостоящий проект иностранных партнеров, которые могут разделить риски инвестиций с Металлоинвестом – это хорошая новость для компании. Новость может позитивно отразиться на бумагах Металлоинвеста, в первую очередь, на длинном евробонде Metalloinvest-20 (YTM 6,77%/4,95 г.), хотя с начала месяца выпуск после повышения рейтинга уже показал неплохой рост цены (с 90,8% до 94,496%), но потенциал еще сохраняется (порядка 15-20 б.п. в доходности).