Schlumberger (Аа3/АА-/АА-) может приобрести 45,65% Eurasia Drilling Company (-/ВВ+/ВВ) за 1,7 млрд долл.

Вчера стало известно, что Schlumberger может получить 45,65% в нефтесервисной Eurasia Drilling Company за 1,7 млрд долл., а также опцион на выкуп через 3 года оставшихся акций. Сама сделка многоступенчатая – сначала предполагается, что контролирующие акционеры проведут слияние EDC с созданной ими EDC Acquisition Company Limited, выкупив акции миноритариев (в свободном обращении 30,67%) по цене 22 долл. за бумагу за счет займа от Schlumberger на 991 млн долл. После делистинга Eurasia Drilling этот заем планируется конвертировать в акции компании по цене также 22 долл. за акцию. Кроме того, Schlumberger намерена выкупить еще 14,98% акций Eurasia Drilling у основных акционеров, после чего ей будет принадлежать порядка 45,65% акций. Schlumberger неожиданно идет на сделку, несмотря на действующие антироссийские санкции, в том числе в адрес нефтяной отрасли. Похоже, стороны сделки надеются на снятие санкций, рассчитывая к тому времени получить доступ к российскому рынку нефетсервисных услуг. В целом, новость позитивная для единственного евробонда EDC-20, который вчера взлетел в цене с 67,2% до 87,15%, впрочем, день выпуск завершал у отметок 82,8% (YTM 9,05%), вблизи которой, вероятно, будет консолидироваться.

Комментарий. Вчера нефтесервисная Eurasia Drilling Company (EDC) сообщила, что Schlumberger может получить 45,65% в компании за 1,7 млрд долл., а также опцион на выкуп оставшихся акций (может быть реализован через 3 года).

Сама сделка многоступенчатая – сначала предполагается, что контролирующие акционеры проведут слияние EDC с созданной ими EDC Acquisition Company Limited, выкупив акции миноритариев по цене 22 долл. за бумагу, с премией 81% к цене закрытия торгов 19 января на LSE (в свободном обращении 30,67%). Для выкупа доли миноритариев Schlumberger предоставит акционерам Eurasia Drilling заем в размере 991 млн долл. После делистинга Eurasia Drilling этот заем планируется конвертировать в акции компании по цене также 22 долл. за акцию. Кроме того, Schlumberger намерена выкупить еще 14,98% акций Eurasia Drilling у основных акционеров – А.Джапаридзе (владеет 30,2% компании) и А.Путилов (22,4%), после чего ей будет принадлежать порядка 45,65% акций.

Напомним, в 2011 г. Schlumberger и EDC уже обменивались активами – первая получила активы, занимающиеся ремонтом скважин, вторая – буровые активы, таким образом, американская компания «вернет» себе прежние активы.

Отметим, что Schlumberger довольно неожиданно идет на покупку, несмотря на действующие антироссийские санкции, в том числе в адрес нефтяной отрасли, хотя прямого запрета для сделки, по заявлению, компаний нет. Schlumberger, вероятно, решилась на сделку после серьезной просадки акций EDC (более чем на треть) на фоне дешевеющей с лета нефти. Тем не менее, не исключено, что в силу сложившихся обстоятельств сделка имеет многоступенчатую структуру и не предполагает на первоначальном этапе приобретения контроля, который может быть получен лишь спустя 3 года. Похоже, стороны сделки надеются на снятие к тому времени санкций, рассчитывая заполучить полноценный доступ к российскому рынку нефтесервисных услуг.

В свою очередь, по данным Интерфакс, руководство Eurasia Drilling в августе 2014 г. заявляло, что санкции ЕС и США могут в дальнейшем повлиять на бизнес компании, в частности на возможность бурить необходимый клиентам тип скважин на месторождениях сланцевых углеводородов и в Западной Сибири. При этом Eurasia Drilling почти не покупает оборудование в Европе и США, но может потребоваться доступ к технологиям по строительству скважин.

Отметим, что Schlumberger (Аа3/АА-/АА-) является крупнейшей нефтесервисной компанией в мире и работает в более чем 85 странах мира, штаб-квартира в Хьюстоне и Париже, выручка за 2014 г. достигла 48,6 млрд долл., а чистая прибыль – 5,5 млрд долл.

Безусловно, наличие столь сильно акционера позитивная новость для EDC и ее единственного евробонда EDC-20, который вчера взлетел в цене с 67,2% до 87,15%, впрочем, день выпуск завершал у отметок 82,8% (YTM 9,05%), вблизи которой, вероятно, будет консолидироваться. Хотя в зависимости от ситуации с ценами на нефтяном рынке, доходность евробонда вполне может снизиться до уровня 8,5% годовых.