Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: На текущей недели на рынке локальных облигаций ожидаются нейтральные или коррекционные настроения


[21.07.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Глобальные рынки

Пятница на глобальных долговых площадках прошла без особых потрясений.

На глобальных долговых площадках в пятницу наблюдалась низкая активность участников. Доходности европейских гособлигаций удерживались на уровнях закрытия четверга. Отсутствие публикаций важной макростатистики в рамках европейской сессии поддерживало нейтральный настрой инвесторов. Следует отметить, что представленные данные о торговом балансе ЕС, которые оказались хуже прогноза, не оказали сильного влияния на рынок.

В рамках американской сессии доходности UST-10 продолжали находиться на уровне 2,4818%.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD продемонстрировала дальнейшее снижение, достигнув уровня 1,35х. В тоже время сегодня в рамках азиатской сессии можно заметить попытки вернуть соотношение между долларом и евро до значения 1,354х.

Сегодня мы не ждем принципиального изменения ситуации на долговых площадках.

Еврооблигации

Умеренный отскок рынка после активных продаж в четверг.

В пятницу инвесторы ожидаемо несколько откупали бумаги, которые панически продавали в четверг. Вместе с тем, движение котировок было в рамках 30-50 б.п. повсеместно. Интересно что, несмотря на положительное движение в суверенных бумагах, спрэд к бондам других стран БРИКС в пятницу расширился.

В целом на рынке сейчас довольно много спекулятивного капитала, который может вызывать довольно весомую волатильность. На этой неделе, похоже, геополитический фактор будет определяющим для России. В силу этого мы считаем, что пока рано активно покупать подешевевшие бумаги.

Ждем нейтральной динамики сегодня.

FX/Денежные рынки

Рубль в пятницу находился под давлением усиления геополитических рисков.

В пятницу национальная валюта находилась под довольно сильным давлением после поступления информации о том, что на Юго-востоке Украины потерпел крушение гражданский самолет. При этом информационный фон, присутствующий в СМИ, свидетельствовал о жестком настрое запада и США в отношении России и косвенных обвинений в причастности к крушению. На этом фоне курс доллара при открытии торгов достиг отметки 35,25 руб. Тем не менее отсутствие усилений негативных настроений у участников, способствовало плавному восстановлению курса рубля. По итогам дня курс доллар составил 35,10 руб., а стоимость бивалютной корзины - 40,64 руб.

На денежном рынке сохраняется стабильность. Уровень ликвидности удерживается выше отметки 1 трлн руб. Ставки на МБК находятся в пределах процентного коридора ЦБ, где верхней границей является уровень 8,5%. Тем не менее сегодняшняя уплата НДС (130 млрд руб., наша оценка), а также возврат 176 млрд руб. ПФР, ранее размещенных на депозиты банков, способны оказать давление на ставки денежного рынка.

Сегодня мы не ждем сильных колебаний на локальных валютных площадках. При этом рубль может продемонстрировать укрепление.

Облигации

Рынок на подросших оборотах показал нейтральное движение в пятницу.

Активность участников торгов сохранялась в последний день ушедшей недели довольно высокой. Однако это не привело к сколь значимому изменению котировок. Итог дня принес ценовые изменения в большинстве бумага, преимущественно, в диапазоне «+/-10 б.п.» В части бенчмарка - 2620, то здесь торги преимущественно проходили у цены в 95% от номинала.

В целом выходные не внесли весомого снижения градуса напряжения на Юго-востоке Украины. Для локального рынка ключевым событием этой недели будет планируемое в пятницу заседание ЦБ РФ, на котором мы ждем сохранение текущей денежно-кредитной политики. При этом также в пятницу запланированы рейтинговые решения от Moody’s и Fitch, у которых рейтинг на ступень выше после апрельского понижения S&P. Как мы отмечали ранее, исключать понижения рейтинга мы бы не стали. Вместе с тем, учитывая предыдущее снижение рейтинга от S&P, а также весомую фиксация в суверенных бумагах на прошлой неделе, вряд ли это вызовет весомое снижение котировок. В целом мы ждем от текущей недели нейтральных или коррекционных настроений. При этом рынок снова живет оценкой геополитического риска, который предугадать довольно сложно. В силу этого мы рекомендуем на текущей неделе не предпринимать активных торговых действий.

При сохранении нейтрального новостного фона ждем сегодня бокового движения в сегменте ОФЗ.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов