Доходности ОФЗ продолжили плавный рост и по итогам недели кривая госбумаг поднялась на 5-12 б.п.: доходность 5-летних бумаг достигла 12,04%, 10-летних — 12,15% годовых. Ожидания инвесторов более быстрого снижения ключевой ставки на фоне стабилизации инфляции постепенно уходят: ЦБ продолжает указывать на возможность начала цикла ослабления ДКП не ранее 2 полугодия 2024 г. В прошлый четверг зампред Банка России Алексей Заботкин также дал нейтральный сигнал, заявив, что сроки снижения ставки зависят от развития ситуации и пока инфляционные ожидания высоки.

На этой неделе ждем сохранение ключевой ставки и нейтральный ненаправленный сигнал от регулятора, в результате чего давление на котировки госбумаг сохранится. В целом более четкие сигналы от ЦБ по снижению ставки могут появится не ранее, чем через 2-3 месяца, поэтому пока рекомендуем сохранять большую часть портфеля во флоатерах