Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: На фоне сохранения оптимизма на рынках рубль начал неделю с роста против доллара, но, учитывая хрупкость текущих положительных условий, ситуация до конца торгов может претерпеть изменения


[10.10.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• В последний трудовой день прошлой недели аппетит к риску на рынках Европы поддержали проходящие диалоги относительно рекапитализации европейских банков и сильные цифры по рынку труда США, сообщившие о росте числа занятых вне несельскохозяйственном секторе в сентябре на 103 тыс. Уровень безработицы составил 9,1%. При этом доля занятых в общей численности экономически активного населения едва ли изменилась с момента достижения минимального значения в 58,2% в декабре 2009 г. Причем летом это соотношение опускалось до 52,1%, в сентябре же составило 52,3%. Вследствие этого можно заметить, что ситуация на американском рынке труда сохраняется сложная и требует конкретных действий, причем уже не от ФРС, а от властей страны. Об этом не раз заявляли и в самом ЦБ США.

• В то же время настроения несколько ухудшились уже после закрытия Лондонской биржи, когда появились сообщения о снижении Fitch рейтингов Италии и Испании и предупреждении, что рейтинг Португалии все еще рассматривается. Moody’s поставило рейтинг Бельгии на пересмотр с возможным понижением, ссылаясь на отрицательное влияние процесса рекапитализации банков, которое он может оказать на финансовое положение страны. На этих сообщениях отмечались продажи пары EURUSD и, как результат, весь дневной рост евро, связанный с решением ЕЦБ не снижать ставку, по итогам дня был нивелирован.

• Пара EURUSD торговалась в пятницу в диапазоне 1,3361-1,3525, закрепившись к концу дня в районе 1,3378. Заметим, что после решений Fitch и Moody’s агентства также могут вынести предупреждение и относительно рейтинга Франции, к банкам которой сохраняется повышенный интерес из-за рисков от кризиса суверенных долгов региона. Также страну могут предупредить на фоне её участия в спасании финансовой группы Dexia SA, которая сейчас испытывает серьезные затруднения. Так, на минувших выходных появились сообщения о том, что Франция, Бельгия и Люксембург предоставят госгарантии на 90 млрд. евро под создание так называемого «плохого банка», в который будут переведены активы Dexia.

• В целом инвесторы сейчас пытаются оценить сильные и слабые стороны от рекапитализации европейских банков. На минувших выходных Канцлер Германии А.Меркель и Президент Франции Н.Саркози провели встречу, по итогам которой оба лидера пообещали сделать все возможное и, по их словам, о конкретных шагах будет сообщено до ноябрьской встречи лидеров G20. Хотя, как мы полагаем, все нынешние решения – ничто иное, как подготовка к списанию греческой задолженности. О чем свидетельствует и продолжившийся сегодня рост доходности 1-летних бумаг страны к очередным максимумам – до 149%. В этой связи выделим ключевое событие недели - погашение Грецией бондов на сумму 2 млрд. евро. Днем ранее свой вердикт должна вынести «Тройка», в случае их отказа предоставить Афинам следующей транш помощи, погашение может и не состояться.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3626, 1,3682, 1,3750, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3562, 1,3482, 1,3420. Сегодня уже вышли данные по промышленному производству Франции (+0,5%м/м) и Италии (+4,3%м/м) и торговому балансу Германии (11,8 млрд. евро), которые оказались несколько лучше ожиданий и предыдущих публикаций. При этом индекс настроений инвесторов Sentix вновь снизился (до – 18,5 п.). Позже сегодня встретятся президент Европейского Союза Герман Ван Ромпей и глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. Кроме этого, в Словакии продолжаются дебаты относительно расширение полномочий Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF).

• Между тем на прошлой неделе Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) вновь опубликовала свой отчет, сообщив, что за неделю, завершившуюся 4 октября, крупные спекулянты довели объемы открытых длинных позиций по паре до очередного минимума с 2004 г., но при этом несколько уменьшив число коротких позиций. Заметим, что текущее соотношение коротких/длинных позиций соответствует уровням пары EURUSD на «споте» 1,21-1,25. Конечно, бывали ситуации, когда срочный рынок не коррелировал со «спотом», как это было летом текущего года, но затем в определенный момент мы увидели стремительное снижение пары. Не исключаем, что и на этот раз ситуация повторится. Поэтому нынешнее движение вверх пары можно рассматривать, как коррекцию на фоне решения ЕЦБ не снижать ставку, а также на фоне продолжающейся аккумуляции европейскими банками ликвидности. По последним данным ЕЦБ, банки довели долю своих активов на депозитах регулятора до очередных максимумов текущего года – до 256 млрд. евро.

• Аппетит к риску отмечался практически на всех площадках Азии, за исключением рынка КНР. Индекс страны Shanghai comp. снизился на 0,61% и практически приблизился к минимуму 2010 г. Падение отмечалось на фоне сообщений о снижение цен на жилье в Китае в сентябре. Пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,3346- 1,3478 и 76,70-76,85.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• На фоне сохранения оптимизма на рынках рубль начал неделю с роста против доллара, но, учитывая хрупкость текущих положительных условий, ситуация до конца торгов может претерпеть изменения. В этой связи поддержкой для пары USDRUB может стать минимум 29 сентября - 31,71 руб. Сопротивление же пройдет в районе 32,25 руб.

• Напомним, что минувшая неделя стала для российского рубля первой за долгое время, по итогам которой он вырос к доллару, а также скорректировался против евро и бивалютной корзины соответственно.

• Касательно ситуации на денежном рынке РФ - к концу недели на фоне спада напряжения с ликвидностью, отражающейся, в том числе, в сокращении спроса на ликвидность от ЦБ, ставки денежного рынка к концу пятничных торгов закрепились в районе 4%. При этом стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона составила 5,25%. В целом ситуация остается сложной, поэтому в любой момент могут отмечаться всплески в ставках денежного рынка из-за сохранения проблем у отдельных участников рынка и рисков смены внешнего фона.

• Отметим также недавний комментарий заместителя министра финансов РФ Сергея Сторчака, заявившего о том, что Минфин РФ возвращается к прежнему графику проведения аукционов по размещению средств федерального бюджета на депозиты банков - один раз в неделю по вторникам. Вследствие этого выделим аукцион, на котором министерство предложит банкам 115 млрд. руб., этого должно хватить, чтобы ставки денежного рынка продержались на текущих уровнях, по крайней мере, до среды, когда банкам нужно будет вернуть Минфину 114,3 млрд. руб.

• Общая рублевая ликвидность сократилась в пятницу на 4,545 млрд. руб. до 811,977 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций снизились с 550,573 до 515 млрд. руб., в то же время депозиты подросли с 265,949 до 296,977 млрд. руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов